本次直播我们邀请到具有12年产品经验的@栗子老师，服务过用友、京东、美团、58等多家大型软件及互联网公司。有丰富的ToB、ToISV经验，曾主导过多个从0-1的产品和团队搭建，专注于发掘和解决业务痛点与瓶颈。本文为直播内容整理，内容有删改。 大家好，我是栗子老

本次直播我们邀请到具有12年产品经验的@栗子老师，服务过用友、京东、美团、58等多家大型软件及互联网公司。有丰富的ToB、ToISV经验，曾主导过多个从0-1的产品和团队搭建，专注于发掘和解决业务痛点与瓶颈。本文为直播内容整理，内容有删改。

大家好，我是栗子老师，具有12年的产品经验和6年大数据经验，曾先后就职于用友、京东、58等多家大型软件及互联网公司。

本次分享主要分三个部分：第一部分是数据治理体系搭建的起点与价值解析；第二部分是如何预量化处理现有业务数据，实现短期目标提效；第三部分是如何打破数据壁垒，构建常态化运营机制。

分享前有个小思考：本人来北京已有十几年，行囊也从刚毕业时的1个箱子扩大到现在的几个箱子和各种家用电器等，现在有一个目标是找到三年前购买的一条裙子，该怎么做？

首先需要对资产进行摸底，其次是明确目标，然后再基于已有资产进行分类、收纳、整理，最后在对应归类中找到裙子。

一、数据治理体系搭建的起点与价值解析

1. 什么是数据治理？ IBM公司认为数据治理是根据企业的数据管控政策，利用组织人员、流程和技术的相互协作，使企业能将“数据作为资产”来管理和应用。

大部分企业都会对自身资产有较明确的管理流程和操作流程，数据治理也是企业进行数据管理的一个环节和手段，总而言之，可以通过数据驱动业务创新，提升管理水平，引领企业转型升级。

即要发挥数据的最大价值，让其对企业达到最大贡献，经过一系列的数据治理、数据分析后产出结果，结果能帮助企业、个人和领导管理层做辅助决策。

案例： 浑水公司在19年左右做空某幸的尽调报告，其在本身的App中找到某幸4409家的门店，最终由于各种原因完成数据分析的门店是981家，浑水公司为阐述的报告更具有真实性，因此拿出数据佐证。

浑水公司在去每一家店踩点时，就已属于数据采集过程；而在过程中会遇到各种情况，比如店铺没有找到或录像中断等，基于这些情况，需要做数据的治理，相当于数据清洗；数据清洗后，整理出来981家门店的数据分析结果，就可以认为是数据导入。

采集、清洗和导入这三步属于数据应用的前置状态，表明该数据相对较可信或属于可以用于应用状态的数据。

2. 什么时候开始数据治理？ 第一，当数据环境变得复杂时，首先是不同时期涌现出对数据的不同期许，比如今天某个领导觉得数据湖不错；第二天另一个领导想要搞数据孪生；第三天又有别的领导认为卡夫卡比较适合等，他们都对数据有更高的期许，认为基于现状，数据可以做得更好、带来更多价值；其次是数据的冗余，数据需要跨部门、跨业务的底层数据做打通；最后是数据量激增，设备的重组和增加。

比如随着业务量的增加，企业规模越来越大，部门对数据的需求也会随之增加，但由于各个部门在前期时，可能属于数据自产自用的分散性作业，或在原有基础上嫁接新业务而没有做底层的数据打通等，都会导致数据指标口径不统一，并存在大量的数据冗余。

第二，业务需求，业务对数据的准确性、及时性和即时性提出要求，比如在现实中较常遇到的，当业务暂时无法增长或暂时进入平台期时，业务可能会找诸多借口把责任推到数据上，例如数据不够准确或不够及时等。

第三，公司战略决策，比如领导或公司一把手想做事情，或者是公司需要做战略性转型，要对数据进行整体的治理等。

3. 谁来发起数据治理？ 谁都可以发起数据治理，但发起人和其所在部门在企业中的生态位直接决定数据治理项目的目标和成果。比如市场部想发起数据治理，可能只会针对市场这块的内容或这部分数据去发起治理，而发起人不同，对应的目标和涉及范围也会不同，最终的结果也会因中间涉及到的资源不同而各异。

上图是理想状态下的组织建设，虽然现实中很难实现，但需要明白并清晰了解理想状态下的组织建设，并在过程中不断提醒自己、周边和上下游的人，理想状态下组织建设的样子。

二、如何预量化处理现有业务数据，实现短期目标提效？

数据治理的目标主要有三点：运营合规、风险可控和价值创造。

1. 明确治理目标 首先在项目目标中，一是需要掌握项目的主线，比如上文小思考的找裙子，是否能用别的裙子替代，能否接受替代的偏差？二是发起人决定目标的高度，比如由市场部或由CEO发起，获取到的资源是不同的；三是立项通过，内容的目标都是为了立项通过，因为每个公司对立项项目的要求不同，投入产出、所需用到的资源、资源是否有人肯出钱等，都需要根据公司的立项流程去做。

其次是企业中的贡献度，一般贡献度会跟GMV挂钩，能为公司创造更多更大的价值，在公司整体的生态位也会更高，或者是领导或较高层的人员做这件事情，生态位也会更高，职位的不同所带来的的目标范围也不同。

最后是控制目标，如果项目立项成功，一定会有人想要夹带私活，因为正常数据治理的项目至少需要三个月或半年，甚至更久，这时会有人向数据产品经理询问：能否把某东西顺便做出来？这时就需要有取舍，考虑是否能答应，该要求是否在掌控的项目主线内，是否超出预想或超出掌控范围等。

或者在过程中领导突然加需求，这时就需要考虑如何协调，或考虑哪些需求可以被牺牲或暂时不做但可以交代清楚等。

2. 数据治理流程 关键点是选对调研对象，抱紧大腿。数据治理的流程主要分为四步：

第一步，对现有业务进行了解并打探业务走向，首先作为数据产品已经处于整个业务链条较末端的位置，所以需要主动了解现有业务，不能想当然认为1加1等于2，中间可能会有干扰因素等。

其次在对业务了解后，需要打探业务走向，未来这块要怎么做？属于一次性需求、短期需求还是长期需求？如果是一次性需求，就需要评估该需求是否可做，能否赶上时间点等。

最后还需与一线业务人员沟通日常的数据痛点，和数据分析人员沟通数据缺陷，因为作为数据分析人员，可以大概评估出取这一部分的数需要多长时间？需要跑多久等。

第二步，对现有资源摸底，中间会涉及到前端埋点资源和数据存储资源。

前端埋点是指在数据采集过程中，有没有打上点？比如有些较大的平台，会进行全埋点形式，就不会遇到没有埋上点、取不到数的情况；如果是选择性埋点，就要考虑是否有没打到点的地方，或正好借这次机会需要打点的地方。

数据存储资源是比较重要的内容，因为存储资源是需要用钱购买的，而且像阿里或京东等大规模平台，一定需要提前至少三个月去订购存储服务器，所以需要提前预估存储量，并对相关的存储设备有一定的了解，一定需要跟业务部门或出钱的人沟通清楚。

第三步，定制项目框架或里程碑，一般大公司会有专门的项目部门，然后根据不同项目的大小，委派全职或兼职的项目经理，项目经理在期间会不停提醒该段时间该产出什么内容，应该到哪个流程？在过程中需要对所有问题进行盘点，产品经理还需定制目标、治理路线和梳理盘点，并协助项目经理催促上下游业务等。

第四步、预量化，定义/目标实现，是指针对当前问题先进行评估，如果对预估不太清楚，可以咨询数据分析人员，因为相对业务人员，数据分析人员对数据属于较专业人员，可以给出建议。

三、如何打破数据壁垒，构建常态化运营机制？ 在接下来的部分，栗子老师用案例详细讲解了 数据治理中的流程 和如何 打破数据壁垒，构建常态化运营机制 的方法。

囿于篇幅有限，想要观看完整视频的朋友可扫描下方二维码添加会员学习顾问@betty老师的微信，并备注“栗子”，即可获得观看链接。

四、六月直播回顾 本次会员直播课程，栗子老师为大家详细讲解了数智化企业如何做好数据治理，管理数据资产？希望大家都能有所收获~

每周三/四晚上8点，起点课堂会员平台都会邀请一线的互联网产品、运营实战派专家，与大家分享最新的产品行业动态、运营玩法和干货知识。

每个月的会员直播都有月度主题，每周直播围绕月度主题展开。六月主题如下：

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编辑导语：最近，VUE VLOG宣布将于9月30日停运，让不少人倍感伤感。作为初代手机剪辑软件中的佼佼者，VUE在高峰时期曾拥有1200万的注册者，为何如今会走向这样的结局呢？ 抛开产品最初的情怀和初心不谈，作为一款商业化的应用，当用户已经不再增长，营收也已陷

编辑导语：最近，VUE VLOG宣布将于9月30日停运，让不少人倍感伤感。作为初代手机剪辑软件中的佼佼者，VUE在高峰时期曾拥有1200万的注册者，为何如今会走向这样的结局呢？

抛开产品最初的情怀和初心不谈，作为一款商业化的应用，当用户已经不再增长，营收也已陷入停滞，及时止损或许就是最体面的结局。

腾讯的又一个短视频APP停止运营了，和以往不同的是，这一次的告别让不少人倍感伤感。

在社交平台上，不少网友都在表达着震惊与不舍， “已经用了五年了……为什么毫无征兆地下架了”。

腾讯放弃过的短视频APP不在少数，不论是社区型还是工具型，但极少有像VUE这样，能够在下架时引起这么多用户的感慨。

其中蛮尴尬的一点是，腾讯自家做的很多短视频APP，本身就没有红过，所以也就谈不上用户基础。

但VUE不同，自2016年推出以来，它就是初代手机剪辑软件中的佼佼者，高峰时期，曾拥有1200万的注册用户。

2020年9月，腾讯以5000万美元的全现金收购VUE，但仅仅过去不到两年，VUE便迎来了关停的命运。

有人说是因为剪映等软件的崛起冲击了VUE的用户群，也有人说Vlog的内容形式本身就不具备广泛传播性，但在螺旋君看来，VUE最后的结局，其实在卖身腾讯时就已经写好。

01 一个短视频APP的离去 VUE最后的高光时刻，是在转型Vlog社区后的那个春节，2019年，VUE宣布升级为VUE Vlog，从工具型软件开始向社区转型。

做出这一商业探索的初期，VUE也曾收到了不错的成果，根据相关报道显示， VUE的3.0版本总安装量过亿，日活在100万以上，社区内累积超过1200万个优质视频，同时拥有超过10万名的优质内容创作者。

2019年春节，VUE Vlog实现了活跃用户数量及用户使用时长的双增长，环比增速高达40%。

从工具型软件转型内容社区，在国内的互联网行业其实已经有成功的先例，尤其是在视频领域，其最好的范本便是快手。

鲜有人知道的是，2011年诞生的快手，最早是定位于做制作、分享GIF图片的手机应用，因此其早期的产品名称也叫做GIF快手。

2012年，已经有了一定用户基础的快手开始转型做内容社区，虽然起初并不顺利，但幸运地赶上了移动互联网流量爆发的时代，成功成为了一款现象级的APP。

或许也正是有了快手珠玉在前，VUE转型做内容社区引来了巨头的关注，2020年9月，在短视频领域雄心勃勃的腾讯出资5000万美金，以全现金的方式将VUE收入囊中。

彼时正是腾讯投资部门在市场上疯狂扫货的黄金年代，2020年全年，腾讯战投部以每两天半投资一家公司的速度四处出击，娱乐和游戏行业则是布局重点。

同时那也是腾讯在短视频战场上处处失意的一年，抖音和快手的凶猛崛起让昔日的巨头感觉到了不安，但是自家推出的多款短视频应用却都没有在市场上泛起浪花。

在收购VUE之前，腾讯至少上线了微视、闪咖、QIM、DOV、MOKA 魔咔、MO 声、腾讯云小视频、下饭视频、速看视频、时光小视频、yoo 视频、音兔、哈皮等十几款短视频 App，但无一例外的都在市场竞争中败下阵来。

刚刚转型社区的VUE，虽然在体量上算不上头部，但是工具型软件的基础和特有的Vlog社区属性，还是让腾讯决心再赌一把。

02 Vlog时代的落幕 在进入到腾讯版图之后，市场并未给予VUE更多优待，反而是Vlog风潮的式微，让VUE最终成为了时代的眼泪。

Vlog，全称为video blog或video log，中文一般称之为视频网络日志，2018年，作为舶来品的Vlog概念从欧美传入中国，并首先在明星和网红之间传播，2018年也因此被看作是Vlog元年。

Vlog的兴起对于国内中短视频的发展是有显著促进作用的，抖音最初取消视频时长的限制，也是想要吸引更多的Vlog创作者，而在微博、百度好看视频、B站等平台上，更是推出了多项针对于Vlog内容的激励活动。

但后来中短视频的发展方向却显示，人们并没有选择Vlog，而是选择了短视频。

如果没有全部在Vlog赛道，或许VUE还有一线生机，但是短视频的影响实在太过于强大，一条三分钟制作精良的生活录片的流量，往往抵不过一条15s拍摄简单却充满喜感的视频段子。

对于视频拍摄者而言，Vlog创作者的高门槛在一定程度上限制了内容的输出，专业的设备和构思脚本台词的功底并非人人都能够拥有。

此外对于很多普通人来说，他们的生活并不像明星网红一样丰富多彩，千篇一律的生活才是常态，这样的素材内容，即便用心记录，也很难吸引观众。

如果可以选择，可能更多人还是喜欢打开手机对对口型/玩玩特效就能产出的视频形式，而且前者的流量还不一定有后者的高。

VUE创始人邝飞曾认为，太强调特效和模板的话，很容易导致用户做出来的东西都差不多。 “除非能天天做出很流行的特效，否则不能持久，更重要的是视频的内容。”

但在速食的移动互联网时代，用户的喜好就是这么奇妙，无论是基于内容还是基于算法，Vlog的市场已经越来越小。

越来越多的观众跑去了抖音和快手，越来越少的创作者也不再坚守VUE。抖音、快手、B站都纷纷推出了自家的剪辑软件，不仅有更多更符合市场的特效和模板，而且主打免费使用，甚至于用各家的剪辑软件上传视频，还可以获得流量加权。

03 结局早已写好 即便是Vlog已经不再流行，其实VUE也不至于这么快沦落到停止运营的命运，定位于做小而美的垂直平台，或许不会成为主流应用，但强撑几年应该也不成问题。

但前提是，如果平台自身仍然保持独立运营的话，如果进入到企鹅的版图之下，便没有了中庸的生存之道，要么成为卓越，要么走向消亡。

众所周知，腾讯内部对于产品有着自成体系的“赛马机制”，几个团队同时做同一个方向的产品，谁先拿到结果谁便能拥有更多的资源和支持。

在过去，这套机制下最为成功的产物便是微信，虽然在短视频时代，腾讯还未跑出一匹快马，但却并不妨碍“赛马机制”的持续运用。

十多款短视频APP先后折戟，其实都可以视作是赛马制的炮灰，而在短视频剪辑的产品方向上，VUE其实也不是最早被放弃的选手。

早在2018年，另一款视频剪辑软件“猫饼”就已经被腾讯收购，值得一提的是，猫饼的创始人是业内知名的产品大牛郭子威（网名纯银），但猫饼被收购后，其本人并没有选择加入腾讯。

猫饼的遭遇和VUE惊人的相似，在成为腾讯旗下的产品之后，仅仅一年多之后便不再更新版本应用，APP陷入彻底荒废的状态。

那这些APP原本的市场使命，会将由谁来继承，答案是腾讯再会组建新的产品团队，比如VUE停止运营之后，就有传言称团队的相关人员已经转去做秒剪，后者是腾讯去年刚推出的视频剪辑软件。

抛开产品最初的情怀和初心不谈，作为一款商业化的应用，当用户已经不再增长，营收也已陷入停滞，及时止损或许就是最体面的结局。

在独立的创业团队中，囿于创始人的个人意志，产品的死亡流程可能会被拖得又臭又长，几番挣扎之后才不甘心地咽了气。

但在大厂，没有这样挣扎的机会，即便能够看到转型成功的希望，那也会有新的团队来承接这样的使命，从某种程度上来说，这也是对于产品背后资源的最合理分配。

从VUE决定卖身腾讯的那天起，其最终的结局可能就是做好停运的准备，何况那时的VUE，在原有阵地上已经无力再扭转与其他竞品之间的竞争颓势。

VUE的创始人邝飞，曾经在腾讯广州研发部工作四年，与张小龙一起共过事，他当然也明白老东家对于互联网产品的理解和态度，把VUE交给腾讯，或许已经是其当时最理想的选择。

 

作者：牧歌，编辑：坚果

来源公众号：螺旋实验室，公众情绪瞭望者

本文由人人都是产品经理合作媒体@螺旋实验室 授权发布，未经许可，禁止转载。

题图来自 Unsplash，基于 CC0 协议

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编辑导语：B站入局短视频，一改往常的交互方式，目前竖屏信息流操作方式和抖快类似，使得用户不习惯。B站还没有找到如何让短视频融入的方法，只能是尽量淡化其存在感。往后，短视频在B站内该如何自处？本文对B站做短视频展开分析，一起来看看。 YouTube对外宣布短视频

编辑导语：B站入局短视频，一改往常的交互方式，目前竖屏信息流操作方式和抖快类似，使得用户不习惯。B站还没有找到如何让短视频融入的方法，只能是尽量淡化其存在感。往后，短视频在B站内该如何自处？本文对B站做短视频展开分析，一起来看看。

YouTube对外宣布短视频Shorts月活15亿这个好消息的时间点，和B站轻视频对外宣布关闭的时间几乎踩在一起。

六月中旬，YouTube对外宣布其短视频服务Shorts月活用户达到15亿。参照去年9月TikTok对外公布的月活10亿，YouTube Shorts大有赶超之势。而从全球上线到拿到这个成绩，YouTube只用了一年时间。

和YouTube相比， B站做短视频的成绩显然很拿不出手 ，不过好消息是，在中国中长视频平台中，B站的StoryMode最像YouTube的短视频服务YouTube Shorts。同样是内置于主平台内， 同样入局不算早，YouTube的作业，B站可以考虑抄一抄。

01 所谓StoryMode，实际上就是应用内的竖屏视频功能。在竖屏信息流中，可以像抖快中那样，下滑查看更多推荐视频。

但就像让大多数人倍感陌生的StoryMode名字一样，整个竖屏内容在B站都显得非常低调。

长期关注TMT领域、有8万粉丝的雨枫在雪球上表示：“作为B站死忠用户，我其实一直没意识到那个竖屏展示方式就是B站所谓的StoryMode，还特意打开找了半天，然后猛然间恍然大悟……”

B站的StoryMode在2021年就已经铺开，但是展现形式相当低调。首页推荐页里，会有部分视频在左下角有“竖屏”标识，点击会进入竖屏短视频的信息流，右侧有点赞、收藏等按钮，可无限下滑观看更多推荐视频，右滑进入该UP主的竖屏内容流。

到了今年5月底，StoryMode相对独立的入口才出现在B站。有部分用户发现，更新后的B站左上角出现了竖屏内容入口，点击进入竖屏短视频信息流。

放弃用独立App“再造一个抖音”，选择将短视频“收编”进主应用，纳入到内容生态中，是B站在短视频业务上的一次重要取舍。

但B站接下来面临着挑战： 如何避免或减少短视频业务对既有社区的冲击与可能发生的用户流失？如何打通短视频与中长视频、使短视频成为主站的一部分而不是一颗多余的青春痘？

B站CEO陈睿对于短视频业务抱有期许，将之视为一个新的增长点，在第一季度财报电话会议上，他说：“StoryMode在商业化方面的好处就是模式比较成熟，已经有很多行业案例证明它在广告变现效率以及直播转化率方面，都可以做到一个很好的数字，我们的实践也证明了这一点，所以我们认为，StoryMode也会带来商业收入上的新的增量。”

目前，B站的StoryMode的入口不明显、没有明确的标识，且信息流中混有横屏视频，同一个视频在搜索页面或UP主个人页面点击进入，不会进入竖屏信息流。

B站竖屏信息流的横屏内容，在UP主主页找到原视频则没有办法再竖屏显示。

一位使用B站7年的用户告诉字母榜，目前的竖屏信息流操作方式和抖快类似，但和自己习惯的B站交互方式不同，比如过去双击是暂停，但是现在如果看到一个竖屏视频全屏观看，会进入竖屏信息流，这时候双击是点赞，这让她很不适应：“我平时也是抖音用户，短视频我没意见，但是现在感觉混在一起，让人很混乱。”

看起来，B站可能还没有想好怎么让短视频很好地融入整个生态，目前的做法是尽可能淡化“短视频”存在感（包括从中文“竖屏”到英文“StoryMode”都不提“短视频”概念）让其神不知鬼不觉地混入其中，但这种做法没有解决问题，反而同样有赶走用户的风险。

02 用独立App“再造一个抖音”是不少平台入局短视频走过的弯路 ，国内巨头旗下的失败短视频产品比比皆是：腾讯闪咖、优酷、百度伙拍小视频、阿里巴巴鹿刻……和国内的情况类似，从2017年开始的几年间，“再造一个TikTok”成了国际科技巨头的执念，但面对TikTok的先发优势和成熟的短视频生态打法，也仅仅是执念——没有成功的。

Facebook（如今叫Meta）在2018年就发布了独立AppLasso，可发布15秒竖版视频，被外媒称作“TikTok克隆体”，表现平平，到2020年就寿终正寝关闭下线了。

Facebook也吸取了教训，不再硬刚独立应用，而是将短视频服务嵌入Instagram，2019年开始测试，时任产品负责人沙阿（Vishal Shah）表示，新建独立应用需要新建受众群体，不如在Instagram现有的庞大用户基础上增加新的视频创建和分享功能。

在动用YouTube这块宝地之前，谷歌也曾尝试孵化独立短视频应用Tangi，主打DIY短视频，比如烹饪、美容、绘画等，试图从细分赛道翘动用户。

而当谷歌终于对YouTube动手后，才算真正坐上了短视频的牌桌。

当Facebook2019年测试Reels的时候，Instagram“现有的庞大用户基础” 是每月10亿活跃用户，而YouTube2020年推出Shorts时，这个数字是20亿（2020年10月）。

新的策略之下，Meta（当时的Facebook）和YouTube正式成为了TikTok的挑战者。

根据数据平台公司Inmar Intelligence的调查，在最有利可图的广告市场美国，TikTok继续保持着领先地位，但YouTube Shorts已经排在第二位，并且不断逼近。根据Inmar Intelligence的数据，6月份超过29%的受访者选择YouTube Shorts作为他们的首选短视频服务，高于2021年9月的25%。而将TikTok作为首选的受访者占比则从去年9月份的近49%下降到44%。Meta的Instagram Reels仍然排在第三位，占比持平于20%。

B站关闭轻视频，发展站内story mode，这一步已经向YouTube看齐了 。

03 B站从孵化独立应用到“收编”短视频到主站，已经做出了取舍，接下来一个新的抉择是，短视频在B站内如何自处 ？

想找竖屏内容的不容易找到，不想看到竖屏内容的一不小心就“落入圈套”，令一些用户感到疑惑甚至反感。

B站用户张林（化名）只有52个粉丝，其上传的《如何关闭b站竖屏视频模式》却有8.6万观看量。张林表示，除了本身就不是竖屏短视频的用户以外，更不满B站将竖屏内容“藏”在主站中的做法，这使得自己失去了选择的机会。

虽然也是嵌入站内，但YouTube Shorts有很强的存在感 。

Shorts视频和站内原有视频是不会混淆在一起的，它有着专门的名称Shorts，和专门的Logo：白底红色闪电。打开移动端App，可以在两处看到明显的Shorts信息流入口，一个是底部菜单栏的专门入口，一个是在首页推荐页的横向排布缩略图，点击任意视频即可进入刷短视频的模式。

在Shorts信息流中，点击创作者头像，首先进入的是该创作者的Shorts内容集合页面，再次点击，可以进入该创作者的主站频道页面。

而不论是在创作者的频道页面，还是在搜索页面，Shorts视频的封面图右下角都会有那个白底红色闪电的Logo。

就算是在PC端，Shorts视频也是竖屏信息流展示，滚动鼠标可以下滑，和动端的体验类似。

对用户来说 ，Shorts有明显的入口和不管在哪个页面都有的明显标识，这让对短视频不感兴趣的用户可以几乎没有认知成本地跳过这个选项，只按照惯有的习惯使用YouTube。

对于创作者来说 ，Shorts的定义很明确：低于60秒、竖屏展示。如果本身就是低于60秒的竖屏内容，发出来会自动成为一条Shorts。而超过60秒的竖屏视频或者原本是横屏的视频（哪怕只有3秒钟），不经过剪辑操作减少时长或者剪切画面尺寸，是不会被归为Shorts的。

一个反例是，Reels虽然也发展迅猛，但是其不清不楚的产品功能布局已经给很多创作者与用户造成了困扰。不少人在社交媒体上吐槽Instagram如今过多且区别不明显，传统的普通视频贴子、对标YouTube的长视频IGTV和对标Snapchat”阅后即焚的Stories和如今对标TikTok的Reels：“要我解释它们的区别，不如给我颗子弹。”

从产品角度，YouTube选择首先明确Shorts和站内传统内容的区别，这样既可以降低不同交互方式同时存在造成的困惑，也可以迅速建立起Shorts的品牌认知。

通过清晰的区隔，YouTube得以用Shorts占领心智，接下来的问题是，Shorts与其他内容如何互相增益 ？

这一做法的挑战——有可能是现阶段B站没有选择这种做法的原因——是在YouTube的生态中，竖屏短视频作为一种新的形态，对于大多数创作者来说缺少生产它的动机。

在这个问题上，YouTube也给了创作者引导，两个动机给到创作者，一是钱，二是流量。

去年5月，在Shorts全球上线两个月之后，YouTube拿出1亿美元，用来激励Shorts创作者，每个月会有数千名在Shorts上获得观众参与度最高的视频创作者获得奖励。

除了金钱奖励之外，YouTube也让创作者看到Shorts的流量，不仅新创作者有动力进入，已有的中长视频创作者也可以通过Shorts为整个频道引流。《华尔街日报》发布的一篇报道中，一位24岁的画家表示，她本身是短视频内容创作者，其中一条视频在Shorts上获得8200万浏览量，远高于其他平台，这让她将YouTube列为其发布短视频的优先考虑对象。

YouTube的创作者大概有5000万，调动创作者的积极性，是视频平台接入短视频业务后的关键动作，这也是打造短视频内容差异化的起点。

这一点，爱优腾做短视频，是不好向YouTube Shorts取经的，但B站可以。B站2022年第一季度的月活跃UP主380万，万粉以上创作者数量同比增长44%。在以UGC内容竞争力这一点上，B站依旧是中国最靠近YouTube的视频网站。

04 2022年第一季度，YouTube广告收入68.7亿美元，低于华尔街预计的75.1亿美元，同比增长14%，较预期低了7%。

广告收入表现不如预期，有可能和宏观经济环境有关，也有可能和谷歌暂停在俄罗斯的运营有关，2021年，谷歌约有1%的营收来自俄罗斯，主要为广告收入。而TikTok的不断增长对市场份额的夺取也是可能的因素之一，Insider Intelligence分析师保罗·维纳(Paul Verna)称：“虽然该公司（谷歌母公司Alphabet）的搜索和云业务在低于i季度表现良好，但YouTube视频业务远低于分析师的预期，原因是TikTok等社交平台的竞争加剧，以及以Disney+为首的大量优质娱乐服务。”

同时，谷歌也在紧锣密鼓地在Shorts中实践商业化举措，财报电话会议上，谷歌母公司Alphabet首席财务官Ruth Porat表示：“我们正在测试Shorts的盈利化，早期的广告商反馈和结果令人鼓舞。”

目前，YouTube Shorts已经出现了“带货”短视频，有黄色徽章表明广告属性，并且有购物链接和“现在购买”的文案引导。此外，谷歌还有计划在Shorts的信息流中直接投放广告内容，穿插在上下排列的短视频之中，官方尚未透露该测试的具体范围和推出时间等细节。

而这也正是B站急需的 。2021年，B站的总营收为193.8亿元，未经调整的亏损近68亿元。过去三年，B站每年的亏损同比增幅都在130%左右，是营收增幅的2倍。而且营收的增速也在今年放慢了脚步，为六年以来的最低。

游戏曾是B站的营收大头兵，如今也已经疲软。去年第四季度，B站的广告营收占比已经超过了游戏。

广告业务是2021年B站季度营收的最大亮点，2021年第一季度广告收入同比增长高达234%，第二季度同比增长201%，第三季度翻番，第四季度同比增长120%，首次超过游戏业务收入。

今年第一季度，B站的广告收入增速降低，但总部位于上海的B站很可能是收到了宏观经济波动和疫情的双重影响，这种影响应该是短暂的。

2016年，当B站新番出现像爱优腾一样的贴片广告引起不满时，陈睿说出“B站未来有可能会倒闭，但绝不会变质”，至此坚持不做贴片广告成了B站的紧箍咒。

如今B站广告以位置广告和KOL视频广告为主，前者通过信息流、推荐区等各种点位露出，后者则有花火平台撮合广告主和创作者，B站抽佣比例只有6%，在行业内属于较低水平。

利用短视频作为过去B站被封印的广告模式的试验田，是B站实现弯道超车的一个好机会。

一个不容忽视的事实是，YouTube进军短视频的时间不早，Shorts用户的快速增长和其入局的时机密不可分。

2020年9月，YouTube在印度推出了YouTube Shorts，而印度政府在此之前三个月以国家安全为由封禁了TikTok。Shorts的进入，恰好填补了TikTok的空白，仅仅几个月日均浏览量就超过了35亿次。

一直到2021年3月，谷歌才将YouTube Shorts扩展到北美时长，至今印度仍旧是Shorts的最大市场之一。

B站缺少这样的巧妙时机，但YouTube Shorts在产品形态、广告模式方面的尝试，已经在B站将要趟过的河里铺好了石头。

参考：

1. 前瞻网：《行业深度！2021年中国短视频行业竞争格局及市场份额分析 市场集中度极高》

2. 华夏时报：《短视频硝烟不散，B站做出取舍：Story-Mode渗透率提升“轻视频”停运下线》

3. 和讯网：《数字媒体广告市场正遭受打击：YouTube第一季度业务低迷》

4. 三易生活：《谷歌方面宣布，将在YouTube Shorts测试广告功能》

5. 美股研究社：《广告业务增长疲软，谷歌能否“恢复”王者风范？》

6. 超财经：《陈睿的军令状下，B站仍没找到盈利路径》

7. 刺猬公社：《B站：短期波动，长期发力》

8. 财经网：《B站十三岁 有梗、有内容，没有钱》

 

作者：毕安娣，编辑：王靖

来源公众号：字母榜

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题图来自 Unsplash，基于CC0协议。

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编辑导语：随着全球互联网时代的不断发展，Tiktok的增长势头也在不断加大。无论是巨头Google、Meta还是中小平台的Snap、Twitter都不能对Tiktok熟视无睹了。本篇报告作者立足于Google、Meta大本营——北美（美国）市场短视频发展情况，

编辑导语：随着全球互联网时代的不断发展，Tiktok的增长势头也在不断加大。无论是巨头Google、Meta还是中小平台的Snap、Twitter都不能对Tiktok熟视无睹了。本篇报告作者立足于Google、Meta大本营——北美（美国）市场短视频发展情况，对TikTok的潜在商业化空间做了分析和测算，并对Google、Meta等平台的发展做出预期，一起来学习一下吧。

大家好，我是长桥海豚君！

前两年，我们见证了全球商业线上化加速的轨迹，疫情期间的强迫性封控居家，用户也将更多的娱乐、工作时间转移至线上，也正是这个时候，广告线上化迁移的速度也在加快。一时之间线上营销需求拥挤，从而驱动eCPM报价暴涨，全球的互联网广告巨头赚得盆满钵满。

或许需求繁荣的景象让巨头们太过沉迷，而忽视了一家拥有“中式内卷基因”的短视频平台TikTok正在悄悄狂奔。在去年每个季度的电话会上，Google和Meta两家管理层在业绩电话会中 面对分析师们关于TikTok竞争的提问，均未正面做回应，言语间对TikTok的竞争威胁似乎并不在意。

巨头的放松警惕，再一次给了TikTok最后修内功的时间。仅半年，TikTok全球用户就从2020年的7亿用户跃至2021年中旬的10亿。

随着下半年广告增速放缓，巨头们总算开始注意到潜在的危机，纷纷加快了自家短视频的产品推进，虽然在电话会上仍然死鸭子嘴硬避谈TikTok。

但TikTok增长势头已经无法抵挡，随着更多功能工具的完善，以及商业价值的打开，越来越多的大V达人带着自己的粉丝入驻。

根据App Annie的数据，截至目前，TikTok全球用户已超12亿，预计2022年末将超过15亿 。 这意味着，它将成为继Facebook、YouTube、Instagram之后用户规模位列第4的全球Top社交平台。

至此，无论是巨头Google、Meta，还是中小平台的Snap、Twitter，再也不能对TikTok熟视无睹了。

而今年全体广告平台又将面临通胀压缩需求下的整体市场萎缩，但正式开启商业化的TikTok已经无情“举刀”，现下TikTok的用户体量和用户粘性，没有谁还会怀疑它的商业化前景。

因此原来的平台们就不得不打起精神来应战：在市场蛋糕不变下， TikTok每吃下的一口，极有可能就是自家的份额。

今年以来，Meta和Google的股价走势非常难看，双双折戟的一季报以及Snap对于二季度的弱指引几乎已经崩坏了市场的预期。

除了两家的各类鬼故事不断出现之外，海豚君认为，更大的不利在于，TikTok的商业威力还未实实在在的反映到巨头的业绩中，而当下华尔街对TikTok的增长预期来看， 可能他们还没意识到事情的严重性：已经在中国证明出自己内卷实力的字节，将通过TikTok教这群躺赚惯了的巨头们重新做人。

在本篇报告中，海豚君将立足于Google、Meta大本营—— 北美（美国）市场短视频发展情况 ，来对TikTok的潜在商业化空间做分析和测算，并由此对Google、Meta等平台可能要割让的份额做一个中性偏保守假设的预期，来 探一探Google可能的长期价值底部 。

一、被同行喂肥了的“庞然大物” 恐怕有人还不知道，TikTok如今的数据有多疯狂。你能想象到的所有核心的用户指标，在TikTok身上，都是极为罕见的全方位迎头向上，类比国内早两年的抖音、快手，并且这样的成长速度绝对可以让美国本土平台感到“惊悚”。

这在近5年美国社交平台竞争格局稳定，Meta（facebook、Instagram）和Google（YouTube）常年称霸，以及一堆渗透率并不低的中小平台全方位围堵的情况下，TikTok能跑出来是一个大大的“意外”。

1. 用户规模：全美至少1/3用户每月使用TikTok 首先来看用户规模及渗透率情况，海豚君选取TikTok与YouTube、Snapchat、Instagram三个平台来对比。

美国用户规模目前最高的还是YouTube，毕竟是借助了Google搜索引擎在本地市场极高的渗透率优势以及视频平台的鼻祖和绝对霸主地位。

作为身处相同赛道的玩家，YouTube是TikTok追赶的目标，而TikTok则已成为YouTube无法小觑的直接竞争对手。

在美国接近3亿的互联网用户中，YouTube的70-80%的渗透率基本上可以说是一个天花板的水平了，要想再进一步做到像Facebook 90%以上的渗透率，难度大了不止一个台阶。毕竟人人需要社交，但并不是人人都需要视频社交。

而回顾2018年至今的渗透率趋势，YouTube在2020年二季度美国疫情时候达到巅峰之后，就开启了缓慢下行的节奏，除了今年以来全球封控放开线上活动热度转淡的原因外， TikTok对YouTube用户的抢夺影响已然体现。

2. 用户粘性（DAU/MAU）：不排除有进一步提升的可能 在分析平台活跃度的时候，海豚君通常会用DAU/MAU来表现用户对平台的使用粘性。当DAU/MAU越高的时候，用户流失的风险也越低。

以中国的社交平台为例，在用户粘性上，除了微信是第一梯队（80%左右），秒杀一切平台外，排在第二梯队（60%）的就是抖音、快手的短视频方阵。

由此对比来看，TikTok目前在美国的用户粘性也达到了58%的水平，但海豚君认为，由于美国用户对社交平台本身的粘性更高，因此TikTok在美国的渗透率并不能简单看齐抖音在中国的情况，基于其推荐算法的沉浸式用户体验，而是可能有更高的提升空间。

虽然从下图的用户粘性趋势上看，TikTok似乎从2020年四季度至今徘徊在一个55%-60%区间的平台期。 但海豚君需要提醒的是，在此期间的TikTok还处于一个高速获客的阶段（增加了4000万人，在此前的基础上增加了近50%）， 按照新用户粘性低，老用户的粘性更高的基本逻辑，当这部分新用户不断变成老用户的过程中，整体的用户粘性（DAU/MAU）自然会探到更高的水平。

3. 单用户日均时长：美国用户也难以抵抗沉迷机制 海豚君选取的这四家美国社交平台，广告变现几乎都是他们的业绩支柱。广告主在将真金白银投放渠道的时候，会追求在相同时间拥有更高的曝光率。一般而言，品牌广告的报价会细化到“天数”作为基本的时间单位，比如TikTok的刊例价列表：

因此用户日均时长也是衡量平台商业化价值的一个重要指标。而在这个指标下，TikTok就展现出了短视频强大的魔性。 从App Annie数据来看，TikTok每个用户每天平均花费了132分钟狂刷短视频，看来“短视频沉迷”放之四海皆准。

两点注意，目前市场上另一个传播较广的日均时长数值是来自于eMarketer的估测（~45分钟）。虽然两个数据对比差距有点大，但实际上两者定义有区别。

1）App Annie的日均时长是以日活用户为基数，符合QuestMobile对中国互联网平台的日均时长定义习惯。

而eMarketer是以月活用户为基数，所以测算值只有45分钟（将每日不登陆平台的用户以0分钟计入了）。

不过虽然eMarketer日均时长会显得比App Annie的低很多，但横向对比来看仍然高于同行。

2）YouTube在emarketer给的对比图中看起来高是因为另外包含了YouTube TV、YouTube web端的时长。而海豚君整理的App Annie数据仅包含移动端（iOS&Android）

这一点也是海豚君认为，在面对TikTok的竞争时，YouTube相比其他三个平台拥有的更多抵抗之力——YouTube TV在CTV潮流中的优势，后文会展开阐述。

结合<1-3>，无论是用户规模、用户粘性还是用户时长，几乎可以清晰地看到，短视频还是那个短视频，即使名字换成了Tiktok，用户换成了海外，它依然是那个洞悉人性的流量黑洞级产品。

虽然从今年以来，各项指标数据的增长都在放缓。但抖音在中国的暴风式碾压，以及TikTok对标平台划出的天花板水平，都足以说明，TikTok的增长之路还早着呢。

二、纵容TikTok的野蛮生长，巨头该不该背锅 无论是抖音，还是TikTok，能够在中美两个互联网渗透率已经很高，即意味着流量红利消退的时候还能卷出一番广阔天地，海豚君认为，除了字节本身的算法优势外， 也有其他平台对短视频需求的漠然和迟钝，老巨头们在短视频赛道的投入上可以说并不上心。

TikTok于2017年8月正式进入美国市场，而Meta过了一年多（2018.11）才匆忙推出了一款短视频独立应用Lasso，这款产品几乎是完全复刻TikTok。

但一个完全一模一样的产品反而丢掉了自己存在的意义，TikTok的先发优势和一套完整的短视频生态打法，只会更快的甩开它的“模仿者”。

进入2020年，疫情爆发，全球线下活动相继停摆，线上化需求全面爆发，所有的社交平台都迎来了自己用户渗透率的巅峰时刻。

与此同时，短视频更是在全球病毒式风靡，TikTok用户规模在2020年二季度更是直接环比增长35%。

于是Meta 、Snap、YouTube再次坐不住了，才纷纷在几个月后推出自己的短视频功能：

Meta在旗下最受用户欢迎的instagram上，增加了一个Reels的短视频功能。 Snapchat也在自己的平台上增加了Spotlight的短视频拍摄功能。 YouTube动作最晚，在2021年初才推出Shorts。 动作慢是这几家巨头们的整齐划一的操作，相比中国的几家平台公司，直面竞争的美国本土平台更显得笨拙迟钝，尤其是Google和Meta，作为全球首屈一指的巨头公司，对用户需求迁移以及商业趋势变化的市场敏感度超出意外的低，这或许与他们坐享流量霸主太多年，躺赢习惯了，对竞争的判断力太迟钝了。

三、“不够卷”是美国巨头错失狙击TikTok最佳时机的根本原因 事出反常必有妖，海豚君认为，造成美国本土的巨头们危机感不够足的根本性原因，还在于美国的互联网广告的渗透率，短期上相比中国还有空间。

疫情显然是一针难得的增长兴奋剂，但短期线上经济繁荣景象使得巨头们放松了警惕，沉溺于线上化趋势带来的惊喜， 2021去年几乎所有的流媒体们都在讲“剪线潮流”（有线电视用户线上化迁移）的故事，而龙头大哥们则为“Ecommerce”疯狂打call。

因此当2022年走出疫情封控，通胀施压需求，行业β的狂欢迅速落幕。竞争厮杀下，α高低的比拼就开始残酷上演。

1. 美国互联网广告的“疫情兴奋剂” 在疫情爆发的第二年，经济在宏观调控下迅速反弹修复，广告主预算重新给足。与此同时，由于阶段性的疫情反复，在部分地区线下活动的限制下，线上化消费的习惯得以继续保持，用户数字媒体使用时长保持在2020年封控情况下的水平。

因此，网络营销成为越来越多的广告主们首选，美国互联网广告增速显著走高，同时伴随着在整体广告规模中的占比也从60％提升至72%。

而中国市场，部分由于监管趋严的影响，相比之下只是意思意思的弱修复，规模渗透率占比也仅仅从同样的60%提升到64%。

除此之外，美国互联网广告不仅是整体景气向上，不同平台的增速也都全面开花。尤其是PC端广告，也一扫以往的成熟萎靡姿态，实现了突破30%的增速。

美国互联网广告占整体广告比重还能有进一步提升空间吗？

海豚君认为，如果对比中美两国互联网用户情况，就能发现美国目前的 互联网渗透率和用户时长均高于中国，但2020年的时候两国的互联网广告占整体广告比重却基本相同（60%） 。

尽管2021年美国的互联网广告占比已经实现大跨步的提升，但我们认为，由于美国近乎人人都上网的极致渗透率下，广告线上化短期仍然有可能进一步提升。

但在另一方面，也正是出于对整体广告线上化迁移仍有空间的考虑，才使得美国本土的一众流媒体和社交平台，在享受行业性红利的同时，却对TikTok提前打响的流量内卷之战并未抱有足够的重视。

2. 广告主预算正在向视频广告“加速”倾斜 在疫情的催化下，美国视频化的潮流趋势也再次被掀起到高潮。越来越多的用户开始习惯视频内容的消费，因此广告主在投放营销广告时也要与时俱进，用更能抓住用户注意力的动态视频来换掉原来的图文。

2021年视频广告再次以大幅领先行业的加速增长，占整体广告比重由疫情前（2019年）的17%跃至21%，两年复合增速高达35%。

但视频广告的市场规模显然不止于此， 无论是持续增长的美国用户的视频观看时长，还是与中国的视频广告情况横向对比，美国的视频广告仍有小部分可以继续渗透的空间。

根据艾瑞预测，2021年长视频贴片+短视频信息流广告合计占整体互联网广告比重在25%左右，预计2023年可以提升至28.3%，但其中长视频贴片广告在逐渐萎缩，短视频信息流广告则继续扩张。

3. 中美视频广告变迁的一个区别 不过值得一提的是，2021年美国数字视频广告中，增速最快的并不与中国情况相同：

1）中国很明显视频广告增长由短视频广告的崛起带来，美国则主要来自于Connected TV广告（CTV广告）。

这里的CTV主要是指可以在电视上观看的流媒体平台，包含AVOD模式（广告订阅点播）的Pluto TV、Tubi以及Hulu、Paramount+等，还包括vMVPDs（多频道分销）的YouTube TV、fuboTV等。

2）与中国短视频定义类似的「社交视频广告」 ，增速略不及CTV广告，但仍然超过整体数字视频行业的增速，因此在行业中的份额占比也在爬升中。

3）主要以网页端视频广告为主的「其他视频广告」 ，虽然增速也有15%，但相较其他两类视频广告还是要明显略逊一筹。

上面说了这么多，海豚君无非是给巨头们在2020-2021两年的战略性失误找了一个“合适借口“。在这两年中，互联网广告的整体繁荣以及视频广告的独领风骚，使得Google、Meta等美国本土广告巨头在获得漂亮的业绩数据时，对TikTok的入侵警觉性不够。

正如Meta和Netflix管理层去年年初在电话会中提及的那样： “目前流媒体/社交平台正在享受行业性线上化迁移的红利，即用户更多的注意力从有线电视中转移到互联网平台，整体行业的向上空间打开，并没有看到特别大的竞争影响”。

又或许是TikTok刻意放缓商业化节奏的选择，使得巨头们并未看到自己的业绩数据有被侵蚀的影响，从而降低了对TikTok的戒心。以及TikTok太过年轻化也是去年部分广告主犹豫的一点，尤其是对于中小商家，本身预算有限，因此会寻求用户覆盖范围广、用户画像更全面的平台来投放。

但随着一年的发展，TikTok目前全美超1亿的用户体量，就算年轻用户占比多，但规模上来后，中年以上的用户自然也会覆盖了不少。

根据App Annie今年5月的数据显示，TikTok的“年轻化”特征已经明显减弱，整体25-44岁的用户人群占比已经接近Instagram。

因此我们有理由相信，随着TikTok用户体量、年龄画像不断完整，今年将会有更多的广告主会拨出预算投向TikTok平台。

四、短视频工具or短视频only 如果对比下各个平台切入短视频赛道的方式，能看出一个明显区别：

TikTok属于一个短视频only的平台，几乎所有的内容的呈现方式都是3分钟以内短视频，虽然TikTok正在测试10分钟以内的中短视频方向，但目前平台上的大部分视频时长偏短。 Instagram、Snapchat以及YouTube则是将短视频看做一个功能工具，嵌入到当前的平台上。这种打法和国内的B站、知乎、微博、小红书等平台类似，允许图文、长短视频等多种内容展示方式同时存在在平台上。 但实际上，这种功能嵌入的方式并不能完全发挥短视频瀑布式信息流滑屏的沉浸感优势（用户时长变高），在时长提升上，仍然跑不过已经高基数的抖音快手等短视频only的平台。

更糟的是，YouTube这种中长视频平台，引入短视频之后，整体用户时长却并没有提高。在管理层高调宣布Shorts全球用户已经达到15亿规模，日均视频浏览量迈过300亿次之时，结合Youtube“整体用户时长走低”一起来看的话， 反而说明Shorts的繁荣可能主要靠的是吸食原来的中长视频生态。

要想最极致的发挥算法沉迷机制，就是要单独开发一个短视频app。Meta作为第一个意识到短视频需求的巨头，但出于其在移动产品设计开发能力的长期落后，短视频独立app 「Lasso」并没有激起什么水花。

而在TikTok已经成长到如今的巨无霸下，巨头们要想用自然竞争的手段来打败TikTok几乎不可能，毕竟无论是抖音还是TikTok的成功不仅仅是先发优势，更重要的是已经打磨出一套最适用的内容推荐算法。

而论移动平台如何玩转生态，中国的同行们早就卷上天了。美国本土平台创新的速度依然跟不上，只能硬着头皮有样学样。因此我们看到，YouTube Shorts、Instagram Reels的大部分功能基本上都能在TikTok上找到原型。

当然与此同时，TikTok也在引入前辈们的商业模式玩法，以便为本地广告主们提供丰富的投放工具，比如模仿Snap推出品牌滤镜广告。

既然独立app已经无望，那么借助现有平台的流量优势发展短视频，成为了目前美国社交平台们的首选。

但从中国的经验教训来看，短视频的变现效率几乎所向披靡。 将短视频作为工具插入原有平台的做法，天然限制了就是短视频内容覆盖率，而图文与短视频之间的内容切换，也很容易削弱短视频原有的沉浸效果。

因此“短视频含量”越低的平台，能够释放的商业价值会在竞争加剧下受到明显的增长压力。

五、如何看对YouTube、Meta以及Snap的影响 虽然我们在上文提到说，美国的互联网广告还有进一步渗透的空间。但TikTok带着极致高效的短视频入侵现有广告竞争格局，战况必然是惨烈的，原来的平台不仅要被瓜分市场份额（潜在的收入增长降低），甚至还有可能会直接被抢夺现有收入规模。

1. TikTok的竞争冲击影响排序：Snap>Instagram>YouTube 1）首先是以品牌广告为主的Snap， 目前TikTok还处于商业化拓展期，最先切入就是品牌广告。通过“品牌标签挑战赛”的方式，来营销用户对商家的品牌认知。

并且由于Snap的广告体量小 ， 整体品牌广告主数量也是少数， 因此当部分品牌广告预算迁移，在Snap身上能直接看到影响。

2）其次是Instagram 。自从Facebook对年轻人的吸引力降低，整体生态逐渐“老龄化”之后，Facebook逐渐成为商家直接投放电商广告以促成交易目的的平台，广告主在Facebook上的投放预算也在逐年降低。因此Meta越来越需要旗下的Instagram来挑起大梁。

Instagram有点类似于中国的微博，活跃着大量的明星艺人、时尚达人等，因而受到很多年轻人尤其是粉丝用户的青睐。截至目前，Instagram全球用户超过20亿，搭载在Ins上的Reels是可以帮助Meta补上心心念念的短视频一环的。

但这也和微博一样，在视频化趋势下，用户注意力（时长）很可能会向视频平台发生迁移，而当Ins上的明星达人也选择入驻TikTok，对于Ins来说，用户流失也无法避免。

因此，Ins的风险在于，当用户注意力发生不可逆转的迁移之后，将直接削弱整体商业价值。

3）最后是YouTube Shorts 。由于搭乘视频潮流的东风，近几年整个YouTube都在变现加速中，这也是在这一波短视频竞争中，Google的动作最慢，2021年才开始上线Shorts短视频功能的原因。

实际上，YouTube拥有数量众多能够熟练制作视频内容的创作者，切换到短视频制作门槛降低后，也有利于快速出成品、爆品。

但YouTube Shorts仍然是由于上线太晚，导致其在工具功能便利性、短视频创作者的商业生态上都远远落后于TikTok。 YouTube还局限在自己拿钱设立基金，来奖励播放量较高的创作者。而TikTok已经开始就广告变现开始与创作者“五五分成”。

除此之外，TikTok也已经开始测试10分钟以内的视频发布功能，对切入YouTube基本盘野心勃勃。

今年5月，YouTube官方宣布，Short目前的月活用户触及了15亿，似乎已经超过TikTok。 但海豚君通过调研得知，增速最快的主要由印度市场贡献，这与欧美地区相比，单用户的商业价值也要打折扣。而另一方面，印度市场的大门还未对带有中国基因的TikTok打开。

2021年，全球创作者大会Vidcon的赞助商由站台了8年的YouTube转变为TikTok，我们很难不去猜测，这或许是预示着未来可能发生重大转折的一个信号?

2. TikTok的商业价值几何？调整Google和Meta预期 今年，将是TikTok正式开始发挥商业威力的一年。由于其出色的生态数据，我们不得不需要正视它对美国甚至是全球现有广告格局的影响。

目前TikTok官方对自己 2022年的全球广告收入目标给在了120亿美元 ，但此后的长期预期没有给出。而市场上对于TikTok中长期的收入规模，预期差别较大。

比如Cowen给出的预期偏保守，2024年给到了全球150亿美元。而eMarkter则预计2024年TikTok在单纯美国市场的收入可以达到110亿美元（月活为1.03亿），粗略按照50%的占比，即全球收入在220亿美元。

以美国市场为例，在eMarketer的预期下，TikTok在美国的单DAU广告收入对应110美元，如果按照2021的财务数据，基本上将TikTok的变现效率看做了当前YouTube的水平。

但海豚君认为，恐怕eMarketer的预期假设仍然偏保守。 我们不妨算一算TikTok长期成熟（2026年）下能够释放的商业价值，并据此对Google、Meta的收入做保守预期调整。

日活用户。 按照抖音快手目前在中国网民中的渗透率水平60-70%，如果TikTok也能在美国网民中做到同样的渗透率，那么大概对应3*65%=1.95亿的月活用户。再以目前60%的用户粘性（DAU/MAU）,即日活用户规模DAU为1.2亿。 单DAU广告收入。 eMarketer选取了目前YouTube的水平作为TikTok可以达到的变现效率，但我们上文也提到从目前中国的竞争情况来看，短视频的效率是最高的。与中长视频为主打的YouTube，TikTok的变现效率应该更优。因此以100美元的单用户广告收入偏低了，我们倾向于选择150-200美元/日活的变现水平。 结合上述<1-2>，粗算TikTok美国广告收入在180-240亿美元区间，远高于eMarketer预测的110亿。

3. 在上述TikTok的搅局假设下，美国市场的竞争格局会变成什么样 从整体行业的角度，美国广告市场一般占整体GDP比重的1%，随着疫情下线上活动增加，互联网广告渗透率逐渐提升，互联网广告占整体GDP的比重也在不断爬升中。不过考虑到疫情期间属于非正常情况，因此预计未来广告线上化迁移有空间但会显著放缓。

假设中长期下（2026年）互联网广告占GDP比重缓慢爬升至0.9%（对应互联网广告占整体广告比重达到78%），根据IMF的最新预测（2022.6.24），2022-2024年美国GDP增速将分别为2.9%、1.7%、0.8%，来体现衰退预期。我们将2025-2026年的复合增速定为2%，隐含经济衰退减弱的假设，那么算下来2026年互联网广告的市场规模在2271亿美元。

由于Meta近期VR业务变化较大，Meta在新老业务青黄不接之际，老本行还在周期下行当中，虽然价格已经足够便宜，但短期看不到显著的线上空间，也不在海豚Alpha Dolphin的组合配置当中，因此下面主要对Google的业绩预期和估值做更新。

结合上述对TikTok的收入预测，即2026年TikTok在美国互联网广告市场的市占率在8%-11%区间。

如果Google在剩下的市场规模（按照TikTok 200亿收入算，剩余2070亿）中能够维持当前的竞争地位，也就意味着到2026年的广告收入可能也就2070/1890（2021年美国互联网广告规模）-1=10%的增长空间，对应CAGR=2%。

如果Google努力一下再进一步吃掉一些小平台的市场份额，同时在非美国本土市场保持相对较高的增速，那么CAGR可以撑到4-5%的水平。

但这与海豚君此前对Google的广告收入增速CAGR预期8%相比，还是打掉了很多想象空间，除了TikTok掺一脚的因素外，美国宏观经济加速下滑的风险我们之前也未完全打进预期。

因此在其他业务的增长预期不变的情况下：

我们将Google的广告收入2022-2026年CAGR调整至4.3%，其中YouTube仍然是几类广告中增速最高。 销售费用率由缓慢优化更改为长期维持10%，以体现竞争恶化以及在广告收入增速拖累下，云业务需要加速拓展，隐含着展客的营销费用攀升。 最终在无风险报酬3.5%，WACC=10.25%的预期下，海豚君对Google估值（GOOGL）由原来的2567美元/股，下调至2168美元/股，目前股价（6月30日2179美元）还不具备比较舒适的安全垫。

此次报告发布后，海豚君也会在Alpha Dolphin组合中，也会从低配转为回避，抛掉对谷歌的持仓。

 

公众号：长桥海豚投研（ID：haituntouyan）；

原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/-YjgJ7ezDaIgmEuFLeFvkA

本文由@ 长桥海豚投研 授权发布于人人都是产品经理，未经许可，禁止转载。

题图来自Unsplash，基于CC0协议。

编辑导语：近两年，数字经济不断深化、互联网行业高速发展，科技圈也出现了一些新的技术流行语，元宇宙、NFT和Web3.0便是其中的典型。Web3 正在吸引全球顶尖人才的关注，各大厂员工放弃原有高薪工作跳槽Web3.0也已是司空见惯，本文就此现象做了一定剖析，我们

编辑导语：近两年，数字经济不断深化、互联网行业高速发展，科技圈也出现了一些新的技术流行语，元宇宙、NFT和Web3.0便是其中的典型。Web3 正在吸引全球顶尖人才的关注，各大厂员工放弃原有高薪工作跳槽Web3.0也已是司空见惯，本文就此现象做了一定剖析，我们一起来看看。

发展就是新事物的产生，旧事物的灭亡。 ——马克思。

从DeFi兴起到NFT热潮，再从元宇宙到Web3.0，旧世界已经松动，数以万计的人才和资金争先恐后涌入新概念下的技术市场，为的就是抢占先机，赢得话语权。所谓危机，危也是机。对吃尽互联网红利，占据垄断地位的互联网巨头来说，是危。但对千千万万创业者以及中小企业来说，是机。从古至今，新技术的产生，都会带来新产业的诞生和兴旺，而 Web3.0就是当下最重要的新技术战场。

一、Web的演化之路，从Web1.0到Web3.0 最近半年，Web3.0成为了新闻里的常客，走进了大众的视野。我们可以在科技板块看到很多关于Web3.0新技术、新架构的报道，也能在财经板块看到红杉等投资机构、腾讯等知名企业纷纷布局Web3.0的新闻。就连国际政治板块，也有一些关于俄乌冲突、中美关系所引发的对Web3.0发展思考。事实上，早在2006年，Web3.0就已经是互联网行业的热词了。

那时候互联网行业有很多关于Web3.0的讨论，很多人认为Web2.0已逐渐走向成熟，Web3.0的时代应该不会太远。可在随后的十多年里，Web3.0并没有取得太多实质性进展，相关讨论热度也迅速降温。曾为Web3.0摇旗呐喊的人已偃旗息鼓。互联网圈没有新鲜事，层出不穷的互联网新词让大家渐渐淡忘Web3.0。

直至2021年12月8日。美国国会召开的听证会“数字资产和金融的未来：了解美国金融创新的挑战和好处”，共和党众议员Patrick McHenry提出问题“我们如何确保Web3.0革命发生在美国？”。会议结束后，Web3.0一词重新开始在网络中走红。同年12月21日，特斯拉创始人埃隆·马斯克在推特发文询问「有人看过Web3.0吗？我没有找到它」，不曾想马斯克这一次给Web3.0泼冷水的行为，反倒将关于Web3.0的讨论推向了高潮，甚至于这个词还被路透社评为了年度科技热词。

说了这么多，到底什么才是Web3.0呢？它究竟有什么魅力能得到美国或者说世界上绝大数国家的高度重视呢？想要了解Web3.0，就要先从它的历史，即Web1.0和Web2.0开始说了。关于Web1.0和Web2.0的提法，最早出现在2004年，是由IT领域享有盛誉的奥莱理媒体公司副总裁戴尔·多尔蒂率先提出，后由该公司CEO提姆·奥莱理主导进行完善，经过了无数宣传、交流和碰撞，原本概念模糊的Web2.0的意义才逐渐清晰了起来。

Web1.0 ：“只读”的信息展示平台Web1.0时代，大约是从1991年持续到2004年， 这个时期的互联网是一个只读网络，所有网站的内容都由运营者提供，用户只能观看，无法交互。 形象一点的说法就是，把平常读书看报的行为从线下转移到线上，网站上有什么内容，客户就只能浏览什么内容。 这个阶段诞生了许多知名的门户网站，如：谷歌、雅虎、搜狐、新浪等。

Web2.0 ：“读+写”的内容生产网络Web2.0时代，是从2004年开始至今，相对于Web1.0的新的时代。 互联网不仅仅是只读的内容展示平台，而是有了交互性，允许用户自主生成内容，与网站和他人进行交互和协作。 这个时期的互联网不仅用户在发布内容过程中实现与网络服务器之间交互，也实现了同一网站不同用户之间的交互，以及不同网站之间信息的交互。 这一阶段性进化催生出如微信、微博、抖音、各类社交媒体。

Web3.0 ：“读+写+拥有”的个性化环境现在最流行的关于Web3.0的阐述则来自于以太坊的联合创始人加文·伍德（Gavin Wood）。这个版本的Web3.0概念从其提出开始，就带着一种对传统中心化网络的革命态度。 很多人认为，Web3.0不仅是一场技术变革，更是一场商业和用户模式的革新。

Web3.0的内容由用户创造，数据归用户所有，所以Web3.0被称为价值互联网。Web3.0是开源协议，但通过密码经济学集体所有；独立于传统组织，代码按规定执行；重视开源软件、用户对数据的所有权以及无许可访问，创造一个共同的身份和协作意识。

这是什么意思呢？ 通俗来说，就是在Web3.0的世界里，用户可以更好地拥有和掌控自己所创造和拥有的内容，而无须借助其他中介。 虽然在Web2.0的条件下，大家也可以自由地创造各种内容，但是，人们在创造这些内容及对这些内容进行操作时，必须依赖于某个平台或中介，因而很难直接对这些被创造的内容进行掌控。难以禁止别人复制这些内容，也难以利用这些内容盈利。

不仅如此，相同的内容想要在多个平台发布，就必须多次上传，无法同步。即便上传成功，平台也有权删除这些由用户创造的内容，甚至是用户的账号。

在伍德设想的Web3.0中，以上这些问题将可以得到有效解决。一旦用户可以更好地掌控自己所创造的内容，并由此获取收入，那么他们提供优质内容的积极性就会大规模上升。更为重要的是，如果人们对内容的各种操作可以避开平台，那么平台垄断力量的来源就会随之消解。因此，在伍德看来，Web3.0可视为可执行的大宪章—— “个人反对暴力权威的自由的基础”。

简而言之， Web1.0是只读的，Web2.0是读写的，Web3.0是读-写-拥有， 科技的发展一定是让生活更美好的，从概念到落地，饱受争议的Web 3.0已初具雏形，或将迎来高速发展期。

二、抢滩Web3.0，是蓝海还是泡沫？ 任何一个行业想要得到更好地发展，都离不开资本的加持。近年来，对Web3.0公司的风险投资呈现爆炸式增长，在这些投资中，大部分交易都与区块链相关，并倾向于金融领域。说得更具体一些，最常见的应用领域是交易所、数据研究和分析、金融服务（包括交易、资产管理和衍生品），以及云安全和存储。 随着资本的涌入，大量的人才也选择逃离传统的科技和金融行业，为的是能在Web 3.0中探索更多重塑传统行业的机会。

为了不错过Web3.0和加密货币风潮，红杉资本专门准备了一只约5亿美元规模的投资基金，这支加密基金将主要投资加密项目，包括已经在加密交易所上市和尚未上市的代币，单个项目投资规模在10万-5000万美元之间，红杉还计划参与其中的加密金融。截至4月26日，红杉资本以每周一家的投资速度，共投资了17家Web3公司。不管外界有多少质疑Web3.0的声音，源源不断的资金还是涌向了该领域，根据Coinbase的研究报告，2021年投向加密货币的资金高达300亿美元，融资额超过之前数年的总和。

Coinbase投资部门自身完成了就约150次投资计划，其中Web领域就占比20%。仅在2022年第一季度，Coinbase就投资了71家公司，除去休息日，几乎一日一投。而美国最大的科技风投机构之一A16z更是其中的佼佼者，据CB Insights报告，2021年，A16z的投资组合内有43家公司以上市（IPO）与收购（M&A）方式出场，其中IPO数量是它过去有记录以来、任何一年的3倍之多，它也加快了投资速度，交易数量比去年翻倍，关注领域主要转向区块链相关技术。

三、人才转型，齐奔Web3.0为哪般？ 虽然现在人们对Web3.0的看法褒贬不一，大多数人还是持观望的态度，但Web3.0还是凭借自身独特的魅力，吸引众多Web2.0大厂精英加入，其中不乏阿里、腾讯、亚马逊、谷歌等传统互联网大厂的高管和技术人才。毕竟Web2.0到现在发展将近二十年，已经进入发展放缓的瓶颈期，内卷严重，最近各大厂也是裁员不断。

而Web3.0作为下一代互联网的方向，处在高速增长当中，依然大有可为。美团联合创始人王慧文认为 区块链撕裂了中国互联网，中国互联网的主要矛盾从巨头与创业公司的矛盾转变成古典互联网与区块链之间的矛盾。 2020年他从美团退休，开始新的赛道——Web3.0。郭宇则是最早一批Web3.0从业者，从2011年入职支付宝时就已经关注到Web3.0并在支付宝体验技术部周末分享会上分享经验，2020年他从字节跳动离职后，就很少再研究古典互联网，而开始专心研究区块链的技术和应用。

赵峰则和郭宇一样 all in Web3.0。作为前腾讯手机QQ架构师、支付宝产品总监，他2018年便已入局，并拉上不少蚂蚁、腾讯的同事。

不仅仅是国内，国外很多传统互联网人也告别了Web2.0，转而投入Web3.0的怀抱中。

今年1月，YouTube游戏负责人Ryan Wyatt离职，加入Polygon Studios。Polygon是一个去中心化的以太坊扩展平台，Polygon Studios 是它的游戏和 NFT 部门。Polygon Studios 生态系统里有很多深受用户喜爱的游戏和NFT项目。同样在1月，Meta数字钱包项目的前首席营销官Sherice Torres，跳到区块链支付公司Circle担任相同的职位。

亚马逊云计算副总裁Sandy Carter ，也已经离开老东家，加入了加密技术公司Unstoppable Domains。而谷歌副总裁Surojit Chatterjee，早在2020年就离开公司，成为加密货币交易所Coinbase的首席产品官。Lyft的前CFO和Uber的前企业发展总监，加入了NFT交易所OpenSea。Airbnb的前政策和通讯高级副总裁Chris Lehane，加入了一家加密风险投资基金。

从大厂高管，到大厂年轻人，Web3.0行业正在源源不断地吸引互联网的人才。 其实，被Web3.0吸引不仅仅是资本和互联网人才，无论是中国、美国、俄罗斯等大国，还是韩国、乌克兰等国家都有部分政府官员或金融高管也对Web3.0的发展持有较为重视的态度。 当然，其中不乏强烈反对加密货币的声音，但鲜少有反对Web3.0这个行业的。

就在5月5日，美国加州州长签署新行政令“为Web3.0公司创建透明监管和商业环境”，这表明了加州想要更深入地参与到监管快速增长的加密货币行业中去，不管本次试错的结果如何，对整个Web3.0行业来说，都是里程碑式的一大步。相信未来，也会有越来越多的国家加入其中，让Web3.0能在良好营商环境中茁壮成长。

据了解， Web3.0已经渗透到美国有关衣食住行的各行各业中了。 衣有耐克阿迪的虚拟鞋；食有可口可乐麦当劳的NFT藏品；住有Sandbox；行有宝马法拉利等推出的虚拟汽车…… NFT以不可思议的速度在传统行业传播，并试图改变传统行业固有的创作、营销模式，甚至在包括NBA、超级碗在内的体育行业直接创造了数十亿美元的收入，产生不小的颠覆。

从幼稚的概念走向成熟的过程还需要更多的准备，过程会曲折一些，但Web3.0的前途必然是光明的。不管怎样，这一场技术革命已在全球范围内悄然掀起，且来势迅猛，不可抵挡。

 

作者：Armonia中文，微信公众号： Armonia中文

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编辑导语：今年，是首批00后进军毕业的一年，接近1076万的毕业生开始进入社会，这届00后对于职场的选择和思考又会是怎样的呢？本文作者分享了四位00后应届生精彩的人生选择和不断探索新路径的故事，感兴趣的一起来看看吧。 “自从老板得知我是00年的，比他儿子还小，

编辑导语：今年，是首批00后进军毕业的一年，接近1076万的毕业生开始进入社会，这届00后对于职场的选择和思考又会是怎样的呢？本文作者分享了四位00后应届生精彩的人生选择和不断探索新路径的故事，感兴趣的一起来看看吧。

“自从老板得知我是00年的，比他儿子还小，瞬间变温柔了”。

“我突然发现原来上班坐着也会累……”

毕业季接近尾声，第一批成为新晋打工人的00后，在网上调侃着自己“笑中带救”的职场小故事——不管是难到想躺平、还是尬到抠出三室一厅，他们至少都有工作。

更糟心的，大概是工作没着落、职业没方向、生活没激情——2022年，人生突然多了一万个摆烂的理由。

在一片哀嚎中，职场Bonus成功搜寻出四位骨骼清奇的00后应届生：毕业即老板？去新西兰打工度假？先赚个30万在上海买房？Gap Year去“四大”里卷经验？怎么别人的人生听上去都这么精彩。

但其实，这也是四则关于清醒思考、笃定选择，同时不断探索新路径的故事。

当人们还在围绕“焦虑”的命题众说纷纭时，他们已悄然上路，用行动讲述这样一件事：只要对理想有坚定的信念和决心，一定能活出精彩人生。

一、月入六位数，家人没法让我进国企了 水曜日定休，淘宝店主、抖音达人、MCN公司老板 暂居广州。

我高中理科差到什么程度？

理综三门加起来，还没语文一门考得高——我语文考了130，作文满分。

但在家里授意下，大学专业选了电气工程及其自动化。那时我一个高中生，根本找不准自己的方向。

后来疫情上网课，空闲时间多了，我就去做兼职当服装模特，也捣鼓摄影，给一些MCN账号拍摄。

刚好另一个朋友也玩穿搭和摄像，我们就互拍素材。工作之余，自己也开始经营个人抖音账号。

在拍摄中

我的抖音账号很快有了起色，粉丝快速增长，破万、破十万……铺垫一年后，我萌生出一个想法：开淘宝店做服装。

刚创业时我不仅要做模特、摄影、穿搭，还要学做设计、找厂、对接等等……我几乎什么都干，什么都会。但当时太忙了，在学业和事业的衡量中，我不得不暂时放弃学业。

创业前期，我们的设计没办法做得那么好，所以一部分是拿一些现成的货。大多工厂不愿意接小批量订单，即使找到愿意加工的工厂，他们给的价格很高，所以我们前期利润被压得很低。

但当时抖音对流量转私域这方面的监管力度很小，可以说，我们是脚踩这波红利上去的。

我把大批抖音流量转到了我的淘宝店铺上；再加上那会儿抖音电商化现象不明显，服装赛道的竞争对手很少，在转化抖音粉丝进行变现这方面，几乎一片蓝海。

所以很快，不仅利润开始变高，我的团队也渐渐从两三个人扩张到现在有几十个人。

很多人看这行赚钱，头脑一热也去做，但很多人血本无归。比如一个我认识十几年的“发小”，跟家里拿了一百万，一股脑投进来，结果亏没了。

为什么呢？很多人可能觉得既然创业，那么一开始就得把团队人员配齐，把工作环境搞好；但真正白手起家的人都是亲力亲为，从小出租屋里做起来的。

我是在行业底层摸索一遍，对行业了解了才敢单干；而且我给自己留了退路，失败了也大不了继续当我八千块一个月的摄影师。

创业过程很痛苦，我完全回忆不起来有任何有趣的事情。连续一年，我几乎每天工作十几个小时，抛弃了所有社交、娱乐，甚至还因为一些纠纷打了场官司。

但欣慰的是，事业一直处于上升阶段，我也在这条路上坚持下来了。走在街上看见别人穿的是我们做出来的衣服，或者有人认出我，这些时刻我都觉得特别满足。

我赚到第一笔钱的时候，偷偷去纹了个身，那个纹身对我来说有种壮士断腕般的决裂——它代表着，我以后进不了那些国家单位和机关了。

一直在国企的家里人知道后，气得狠狠哭了一场。

坦诚讲，没有运气，我不会有现在的成就。其实很多人都有过幸运，关键只是运气来了，你能不能靠你的积累接住这份幸运。

我现在还是每天会花几个小时刷抖音、积累素材、找灵感，不是因为我有多自律，而是我总怕哪一天我就跌下去了。

二、从农村到新西兰，疫情拦不住我探索世界 Icey，自媒体博主（id：野飒Icey）、数字游民 暂居广州。

我来自江西省一个贫穷的农村，家里条件不好，从16岁开始，我每个暑假都会去外面打工。

到今年大学毕业，我已经做过很多很多兼职了：工厂、景区、国企、政府单位、私企……数不清做过多少类型的工作。

最初我也为学业努力，即使是被调剂到社会学专业，高考分数比同班同学高六十多分；即使根本不喜欢这个专业。

我曾辅修一门金融类专业， 每个周末一群人黑压压坐满教室，那个场景让我太痛苦了；对学业的“盲目追求”也让我感到痛苦。

认清这点后，在大学我便开始四处旅行，旅费是靠自己挣来的。对我来说，旅行最大的魅力就是“人”，因为每个人都生长于不同的环境、文化和教育体系，从而复杂多样，在与他们的交流沟通中，我能不断获取新的认知。

三亚旅居的日子

疫情前我去厦门一家国际青旅当义工，那时世界各地往来便利。我英语不算特别好，但我特别敢跟外国人交流，哪怕只用几个简单词汇。

我印象特别深刻的是一个欧洲家庭，他们没有手机，只随身携带iPad。因为他们觉得手机带给他们的负面影响大于正面的，所以他们选择不去使用。

这让我特别惊诧，因为现代社会几乎没有人不使用手机，但他们却可以摒弃。类似于这样的震动让我觉得，生活不只是那个小村子和那个小校园。

做得越多，越知道自己想要什么。我的兴趣、经历、个人特质和特长统统把我指向同一个方向——自媒体。

我的小红书账号才做了两个月，已经有六千多粉丝，还有来找我接广告的；同时，微信公众号、视频号的粉丝数也增长很快。

我的经济来源之一源自我推出的一个叫做“出租陪伴”的服务。起初是我在朋友圈里看到有人发起这个项目，我觉得好有趣，上网搜索发现它起源于日本，于是我也尝试在社交平台上推广。

没想到很多人都来下单，付费跟我聊天、陪他们出去玩。我一边赚钱一边提供价值，跟别人聊天、陪别人爬山、或者给别人制定旅行计划后就可以拿到较为可观的报酬。

我在大理旅居的时候发出过一则“征集短期男友”的推文，引发了网络热议。很多人觉得女生如果和一个男生在一起不结婚，或者相处时间短，女生就是吃亏的，但我并不这么认为——我们女孩子可以和男性拥有相同的能量、自由和支配自己生活的权利。

大理火把节

前阵子我抢到了去新西兰的打工度假签证，一切顺利的话七八月就会离开中国。我已经计划好了：先去打工换宿，然后去滑雪场、农场工作，我现在很想做一些和大自然产生连接的纯体力劳动。

我做的每一个决定都是贴切当下最真实的想法，而且我对我的人生很有信心。我知道我有赚钱的能力，最差的结果无非就是做自媒体失败了，但完全还可以做别的工作。

我也曾因为各种事情不顺，有点崩溃。但慢慢地，也都一件件解决了。只要大方向没有问题，可以多给自己一点时间。

三、毕业存款12万，目标是赚够上海房钱 清醒仙，某互联网大厂PM 暂居上海。

我从大二开始学习投资，查理·芒格是我的“灯塔”。

很多人知道巴菲特，却不知道芒格，芒格是巴菲特“背后的男人”，他的思想、见解常常带给我醍醐灌顶的体验。

然而我的专业、正式工作却与投资行业相差甚远，这两者都是我热爱的，也是我目前一直坚持的。

幸运的是，我一早就知道自己要什么。

我在计算机方面有一定天赋，不用怎么学就能有不错的成绩；况且我喜欢互联网，于是我选择了软件工程专业。

可当我进入大学后，才发现下面有很多分支，互联网只是一个囊括概念，我们学的也都是编程、程序语言、开发等技术知识。大一结束，我发现我的心思不在技术层面上。

大二是我变化最大的时候。说来很神奇，当时一股非常非常强烈的念头推动我—— 要是再不去上海实习，人生就没有成功的可能性了。 那会儿疫情已经比较严重了，学校不让回去，我就在外面租房子。

我是个特别容易焦虑的人，找不到自己想做的，我就开始焦虑了。为了摆脱焦虑，也为了找到匹配自己的工作，我开始实习：从技术到互联网运营，再到最终确定我的理想岗位是产品策划，我不仅靠着实习工资cover日常生活，还靠从小积攒的钱、家里人给的生活费、以及每年奖学金，迈出了投资学习的第一步。

我买的股票和基金都是和国家未来行业风向和发展相关的，一开始学习投资确实是为了赚钱，但后面越深入，越发现这个领域实在有意思。

不借贷、不把自己的生活费全部投进去是我的底线。有些基金现在低迷，但任何事物都是周期性波动的，回暖需要时间。

当时在准备求职，一直在地铁看书

进入职场后，身边同事听说我的年纪都十分震惊，他们不敢相信00年的人居然已经开始工作了。 但我心里知道，很多同龄人比我优秀得多，如果我不努力，我会被时代甩下的。

我对自己蛮狠心的，如果我想拥有一个美好未来，那么我必然是会经历很多磨难的，不然凭什么得到别人得不到的东西呢？老实讲，虽然很痛苦，但我很享受这个痛苦的过程，因为自我成长没有不痛苦的。

我并非天生就会赚钱，我只是坚定地走在我选择、我热爱的路上。

我的短期目标是攒够30万，在上海买一套属于自己的房子。

四、回国Gap Year，先去四大“卷一卷” Popo，留学生、普华永道审计 暂居北京。

在留英继续读研和先回国的思想斗争中，我选择了后者，开始了我的Gap Year。

能在Gap Year里进普华永道，挺出乎意料的。其实毕业后我并不知道自己该干什么，只是我大学念的专业是国际金融，便找了份金融相关的工作。某种意义上，这份工作给了我一个真正了解行业的机会，也是这份工作，我才有了“职业规划”的概念。

好多人说四大处于金融圈鄙视链低端，我不这么认为，并非是因为就职于此的原因，而是我觉得每个岗位所拥有的职能性都是必要且不可或缺的：哪怕是“鄙视链顶端”的私募、IPO，也不能没有审计。

虽然确实有“鄙视链”的存在，但每个岗位有自己的价值所在。四大并不限制学历和背景，你可以是土木工程、计算机等等专业出身，复合型人才反而更受欢迎。

不仅仅是四大，整个金融行业也更偏好拥有复合背景的人。很多基金经理是生物制药专业的、化工专业的，他能够凭借某一赛道的累积作为知识支撑，踏进基金圈。相比金融出身的人，你会的，他都会；但是他会的，你不会。

我学金融是出于从小对它的兴趣。很小的时候，父母就教我炒股，后来我就拿自己的零花钱炒，因为自己真金白银投钱进去了，所以就会去研究，为什么这只股跌得这么厉害？它市值受到了什么影响？公司战略出了什么问题？

金融是一个很大的概念，但我从炒股、投资这点上，挖掘出了自己的兴趣所在。

这一行特别卷，不学习在这行就生存不下去。我有时也痛苦，可是能怎么办呢？难道要我老了、记忆力衰退了再后悔再来学吗？当然不可能，所以即便痛苦，我也得抱着居安思危的想法，不断学习新的。

在英国留学时的照片

我喜欢提前规划一些事情，但是我不喜欢规划特别长远的事，因为未来充满变数。我没想过要在未来一定成为一个什么样的人，但我会想怎样让自己变得更好。比如说我做审计，干几年积累一定基础，这会对我将来的职业规划或者学业规划有帮助。

我庆幸自己非常理性，每走一步都尽我所能，并且很清楚一件事的后果是什么。

留学生活是真的充满了大大小小的诱惑——除了物质诱惑，当你明天考试今天还没复习完时，千万不要小看那些代写代考问你的那句：代写论文需不需要？只要交钱给他，然后就可以什么都不干了。这个事情有人中招、有人没中招；有人侥幸过关，有人被查出来直接被开除学籍。留学生里有很多人热衷于蹦迪喝酒，像是不需要担心未来。

如果我放任自己，很可能蹦着蹦着，我的未来就没了。

从小我爸就告诉我：我们不靠你，你也不要靠我们。但我知道，没有家庭给我的支持，我不会接受良好的教育，也不会有现在的底气与经历。

我周围不是没有人回国每天就吃喝玩乐的，不是批判他们的生活方式，只是那种生活不是我想要的。

我希望多年后，我或许可以实现财富自由，有物质底气是一方面；另一方面，我更期待有更多的自由。

（文中受访者均为化名）

 

作者：张瀚锐；编辑：陈桐；公众号：职场Bonus（ID：ZhiChangHongLi）；

原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/d_jp0VcueREqKAGvZ6chhw

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题图来自Unsplash，基于CC0协议。

编辑导语：00后整顿职场成为了流量密码，近日，一则“00后员工反向管理老板”的视频以及《老板管理手册》的文件也在飞书中传播。面对00后整顿职场，大家看法不一。本文对其带来的流量影响展开分析，一起来看。 00后整顿职场，已成为流量密码，却未必真实发生。 近日，一

编辑导语：00后整顿职场成为了流量密码，近日，一则“00后员工反向管理老板”的视频以及《老板管理手册》的文件也在飞书中传播。面对00后整顿职场，大家看法不一。本文对其带来的流量影响展开分析，一起来看。

00后整顿职场，已成为流量密码，却未必真实发生。

近日，一则“00后员工反向管理老板”的视频在网络上走红。由该00后发布的，名为《老板管理手册》的文件也迅速在飞书云文档流传，文档中包括员工应给老板布置工作任务，让老板给员工写周报，培训老板紧跟热点等等“反向管理老板”的手段，引来无数网友热议。

随即“00后发布老板管理手册”“00后靠什么整顿职场”两个关联话题冲上热搜。但似乎也仅限于热搜，截至时代周报记者发稿，上述内容所涉及公司未再有进一步消息披露。

◼︎图源：相关视频截图

事实上，00后整顿职场，已火遍全网。

网络上，描述00后进入职场后的场景、聊天记录、短视频等，在各个社交平台上流传甚广。比如，不迎合上级、拒绝加班、反对下班时间社交，还有公然“狂怼”人资部门、上级领导等大量“爽文”。

“我们的成长环境确实相对安逸，还有部分人的家庭条件优渥，所以有一些‘say no’的底气。但凡事有度，我自己、包括我身边的00后，都没有像网络上表现的会狂怼领导、甚至到直接辞职那么夸张。”00后毕业生唐晚（化名）向时代周报记者说道。

“00后整顿职场是现在最火的创作素材之一，只要和它沾上边，流量都不会太低。”某社交平台短视频博主Tiny向时代周报记者表示，不少博主甚至直接抄袭跟风，也能获得不错的流量。

“还有不少自编自演的。现在网上流传的00后和同事老板发生争执的聊天记录、短视频，大部分都是剧本。”Tiny表示。

一、被炒作的00后 在小红书上搜索“00后整顿职场”，有约2000篇笔记。该词条的最热笔记，为某公司HR晒出的同事与00后的聊天记录。

在聊天记录中，HR向申请离职的00后了解原因，该00后表示，来公司才一周，有两天都在加班，与其职业规划不符合。该HR解释运营岗位偶尔加班纯属正常，加班后也可申请调休，但00后反呛：“你可能对‘偶尔’有什么误解，一周2天加班叫高频。”

“我胃不好，加不了班，必须按时吃晚饭。”聊天记录中的00后回复道。

◼︎图源：小红书

“下班不享受生活，我上班的时候享受？”“她只是想在下班时间下班，有什么错？”不少网友纷纷留下评论，该笔记已有近8千点赞量。

不止是聊天记录截图，6月29日，一段“00后面试狂怼HR”的视频同样斩获高热度。视频中，当HR询问是否可以接受加班，00后女孩直接反问：“那我在上班的时候偷懒，你可以接受吗？”

有网友直呼被00后这波反客为主“爽到”，但同时也有人质疑：有点假，感觉是段子。目前，该视频已有26万次播放量。

◼︎图源：网络

“结合我身边的情况，00后是比较敢说敢做，在职场遇到不公平对待的时候，会主动意识到。但我会先检讨是不是自己的问题，而不是想着怎么回怼。”6月30日，广东某高校毕业生邓元（化名）向时代周报记者表示。

邓元今年刚刚拿到大厂offer，初进职场，也有不适应的时候，但他选择私下向领导提出建议，和平解决。在他看来，网上流传的00后整顿职场都“太假了”，如果采取过于强硬的沟通方式，反而会事与愿违。

“可能还没来得及整顿职场，职场就先‘整顿’你了。”邓元慨叹道。

有网友爆料，已有公司开始“提防”00后。网传有公司专门设立名叫“新一代”的新部门，将00后员工全部收纳其中进行统一管理。根据该公司通知，设立部门是鉴于同行公司经验，以及公司最近出现的类似情况，为便于管理，规范职场。

◼︎有公司传出00后新部门 图源：网络

不过，上述消息和“反向管理老板”的版本相似，未有相关公司信息披露。

或许是网络上关于00后职场表现的信息较多，在某互联网大厂工作3年的柳溪（化名）向时代周报记者表示，自己的领导确实会担心00后的个性突出，有意会多给他们灌输企业文化。“就目前来看，新进公司的几个00后和其他人也没什么不同，领导放心多了。”

在部分职场人眼里，00后并非洪水猛兽，只是被标签化了。

一名杭州电商公司的HR告诉时代周报记者，她遇到过的大多数00后，待人接物有分寸，态度也谦逊有礼。“所谓的00后整顿职场，是被社交网络放大炒作了。”

二、一场流量的狂欢 各大平台上，正上演一场捆绑00后与职场创造流量的戏码。

在微博上，关于“00后职场”的话题约有104个，普遍获得较高关注度。比如，话题“00后职场态度”共有5万讨论，累计拥有1.3亿的阅读量；话题“原来00后真的有在整顿职场”共有6.2万讨论，累计拥有2.2亿阅读量。

新抖数据显示，抖音平台上带“00后”标签的相关视频共有1146个，其中，在“00后整顿职场”话题下的短视频有121个，累计播放1.4亿次。

作为一名00后视频博主，Tiny自然也不会放过这一流量密码。通过走访同班同学的实习经历，他出了一集关于00后职场生活的Vlog，并在发布首日获得近5千的播放量。

同样吃到00后流量红利的还有松鼠。依靠发贴子分享“00后职场生存指南”，他的社交账号成功涨粉超过300。

伴随热度而来的不止流量，还有被同行抄袭的困扰。

在视频发出后，Tiny发现平台上突然出现了两个与他相似的00后职场视频——虽然素材没有照搬，但拍摄角度、文案措辞均有雷同。随即，他联系博主对证，出人意料的是，对方爽快地删掉了视频。

“他们都是MCN机构签约博主。其中一个博主告诉我，他所在的机构有专人负责提供素材，他只是直接套用，并不知道这是别人的素材。”Tiny无奈表示。

◼︎Tiny与抄袭者的对话

刚步入职场的00后，自己还没挣到钱，却已经养活了无数流量猎手。而这些流量猎手，尤其以抄袭见长，短视频领域更是重灾区。

12426版权监测中心发布的《2020中国网络短视频版权监测报告》显示，该机构2019年1月至2020年10月累计监测到3009.52万条侵权短视频。其中，独家原创作者被侵权率高达92.9%，非独家作者被侵权率为65.7%。

 

作者：叶曼至；编辑：洪若琳

来源微信公众号：19号商研社（ID：time_biz），穿透商业迷雾，回归价值本质。

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题图来自 Unsplash，基于CC0协议

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编辑导语：从长远的历史视角看，伴随区域比较优势变化的产业迁移一直在悄然进行着，而关于“产业转移”“订单流失”“东南亚”等关键词的争论在今年尤为激烈。本文作者通过提供原始的宏观数据和一手的微观调研，为读者增补关于东南亚产业链转移的图景描摹，一起来看一下吧。 科技

编辑导语：从长远的历史视角看，伴随区域比较优势变化的产业迁移一直在悄然进行着，而关于“产业转移”“订单流失”“东南亚”等关键词的争论在今年尤为激烈。本文作者通过提供原始的宏观数据和一手的微观调研，为读者增补关于东南亚产业链转移的图景描摹，一起来看一下吧。

科技迸发的生产力正在让我们以企业为单位实现 二次“地理大发现” ，中国企业的大航海时代或许再次复兴。如何在出海大势中，把握目标市场的文化洋流，探寻破局新机？

如果 把出海比作一场冒险 ，这趟 征程不可谓不艰险 。“海雾层叠”，诸如充斥民族主义的“区域威胁论”有抬头之势头；又好比“骇浪激昂”，关于 “产业转移”“订单流失”“东南亚” 等关键词的争论在今年尤为激烈。

如果 把出海视为一程逆旅 ，这段 经历不可谓无感召 。它不会成为冒险家最终的归宿，但海面的“劲风”与“洋流”却被出海企业视为沉浸体验、吸纳经验的 重要成长阶段 。

尽管从更长远的历史视角看，全球产业链转移可以追溯到18世纪，从西欧拓展到全世界的工业化浪潮中， 伴随区域比较优势变化的产业迁移 一直在悄然进行着， 必然，且必需 。但在今年这个特殊的时期，这个话题似乎也被附上了一些更多的色彩。

如何在出海中打赢怪兽，又能得到礼物？ 我们并没有野心去提供一个确切的答案 。然而正如航海者在变幻的时节中观星象以辨明方向大势， 动态演变的出海形势也并非无客观依据可循 。今天，云启投研团队希望能通过提供 原始的宏观数据和一手的微观调研 ，为读者增补关于 东南亚产业链转移 的图景描摹。

我们从不认为简单的用“威胁”或者“复制”就能去总结概括新变化，新兴市场的发展是顺应趋势的， 产业链的结构调整对于每个主体而言，都是一次深入变革的机会 。我们希望在煽动情绪的喊话声音之外，提供一套系统化的分析视角，更加定量的去回答一些问题，也为我们在这个快速变化的国际形势下，提供一份跨越迷雾与周期的底气。

为此，云启团队通过最基础的未经加工的宏观数据，以及最 一手的一线微观访谈 完成本文，希望能给到大家一些更真实、不带有任何情绪滤镜的研究分享。

本文希望解答两个实际的问题：

定量来看，订单到底转移了多少？ 横切生产要素，东南亚和中国的各指标对比如何？ 东南亚产业链转移和以上两个问题息息相关。

东南亚地区共11国，我们根据人口、GDP和出口总量，选取了其中5国作为本次研究的主要分析对象，即 越南、马来西亚、泰国、印尼、菲律宾 （下文简称 “东南亚5国” ）。

筛选依据 主要包括3项： 规模化的人口 、 GDP 及 进出口总量 ，这为相关国家规模化承接海外订单及相关产能提供了基础：

最新全年GDP规模超过2,000亿美元 最新全年贸易总额超过1,500亿美元 最新人口基数大于3,000万人 作为东南亚最受世界关注的新兴发展区域， 东南亚5国合计人口不到中国一半，合计GDP相当于中国1/6， 进出口贸易总额约为中国40% 。

细分国别而言，越南、马来西亚、泰国是典型的进出口贸易主导国家，而印尼、菲律宾出口贸易占GDP比重与中国接近。 人均GDP方面，马来西亚与中国接近，泰国约为中国2014~2015年水平，而印尼、越南、菲律宾约为中国2008~2009年水平 。

筛选出具有承担规模化海外订单的能力的东南亚5国后，我们首先通过 挖掘贸易进出口数据 ，回答第一个问题（ 订单到底转移了多少？ ）。随后，依据云启在产业数字化耕耘多年的经验，我们选择 从生产要素的角度 切入第二个问题（ 分析东南亚与中国的可比性 ），去分析东南亚产业链转移的客观条件。我们认为， 中国与东南亚的比较避无可避 ， 去直面、去分析、去发掘机会 ，这是我们以下 探讨的终极目的 。

问题一：订单到底转移了多少？ 在探讨订单流向之前，我们先 梳理一下订单转移现象的背景 ，说清楚本研究中所指的到底 是什么样的“订单转移 ” 。

1. 哪些行业在转移订单？ 关于订单转移品类，我们首先综合考察了东南亚5国主要的出口品类的增长较快的出口行业，最终发现，除去资源禀赋类行业， 鞋服及配件（鞋服类）、家具及零件（家具类）、电气机械（电机类）、电信设备（通信类） 这四大品类是东南亚5国制造业最主要的出口品类，且从2010年后增长明显。

进出口数据来源于联合国贸易数据库（UN Comtrade，2010年后）

2. 哪些国家在转移订单？ 随后，我们需要将视线投放到这些被转移订单的进口流向。根据海关数据， 美国、欧盟、日韩三大进口主力 ， 在中国与东南亚5国的出口总额中占比均在40%-45%左右 。

如果将东南亚的主要出口品类与其订单转移的主要出口市场相比对，我们不难发现，中国对欧美日韩出口上述4类商品金额从绝对量上已从2018年达到峰值后有所回落，而 东南亚5国对欧美日韩出口4类商品金额年化增速7%，与中国相关出口额比值10年间由25%上升至48% 。

鉴于以上中国与东南亚出口相对份额的显著变化，我们在遵循一套定量分析思路的过程中重新界定了本研究中的 “订单转移” —— 假如欧美日韩维持进口订单分配比例不变，中国对其出口金额应该是多少？ 如此得到估算值与实际值相减，以此作为订单转移的计算基础。

3. 转移了多少，这是一个可以计算的数字 具体而言，我们针对东南亚最主要转移的4大品类和中国最主要的海外贸易伙伴国，自2010年以来的贸易出口数据，去考察欧美日韩从中国与从东南亚5国进口份额（%）的相对变化，再用份额变化量（%）乘以2021年欧美日韩进口总额（亿美元），最终得出了一个 订单转移数量的绝对值 。

4大品类订单转移占目标市场份额相对变化情况如图：

根据上述统计方法， 欧美日韩在4大品类上合计从中国一年转移走约720亿美元订单，而东南亚5国承接约530亿美元 ，其中越南作为绝对主力，承接了其中约450亿美元海外订单。从比例上看，720亿美元订单约占中国4大品类对欧美日韩出口总额4,412亿美元的16.3%。如果综合考虑内需与外需，2021年中国4大品类社会消费品零售额为4,838亿美元， 720亿转移订单相当于内外需总额9.250亿美元的7.8% 。 综合比例相对可控 。

4. 订单转移，对中国还有哪些影响？ 基于中国和东盟（其组成国家和东南亚5国高度重合）紧密的贸易合作关系，我们发现 东南亚在承接海外订单也同时，也扩大了中国原材料与零配件出口东南亚的份额 。

从数据来看，2021年中国纺织及皮革原材料出口额为1,486亿美元，其中出口东南亚294亿美元，占比由2010年的11.4%，上升至2021年的19.8%，趋势与东南亚服装海外订单占比基本一致。

与之类似，电机及通信零配件数据也在过去3年迎来一波快速上涨，与产业转移的趋势基本一致， 东南亚5国从中国进口原材料及零配件份额已由2010年的5.7%上涨至11.8% 。以 云启的被投企业 百布 为例，其 来自越南的布料订单就在逐年增加，今年上半年海外订单比去年同比增长一倍以上 。

结合上文不难看出， 东南亚对中国的订单转移还主要集中在其相关产业链的优势环节，即终端组装、出品环节 。大量在东南亚工厂需要中国的原材料、零配件出口，以及中国机械、技术服务等配套产业完成生产。

根据云启一线访谈，目前中国在东南亚设厂的厂主，其上游贸易商大部分在国内，下游客户在海外，东南亚工厂主要完成最后一步的生产组装工序，实质是 “两头在外” ，即 国际贸易定义中的“转口贸易” 。我们 从云启的被投企业环世物流的数据中也能看到，中国和东南亚之间的业务规模也在不断增加 。

一线访谈：工厂厂主声音

综合来说， 东南亚产业转移是有限行业、有限环节，相对有限比例（4个行业外需15%，内外需8%）的迁移，且带有转口贸易特点 。对于东南亚市场，我们积极看待增量发展带来的新兴机会。对于中国市场，依然拥有门类最为齐全的供应链体系与统一大市场，我们也积极看待由此带来的内部产业结构调整机会以及中国企业出海机会，就像上述提到的云启的被投企业，我们已经参与到了这个趋势之中。

问 题二： 横切生产要素，东南亚与中国的各指标对比如何？ 从经济发展规律来看， 产业转移是一直在发生的 。

从历史角度讲， 自 18世纪第一次工业革命以来，世界已经经历了4次大规模的产业转移 。

美国南北战争后，伴随美国工业化，西欧向美国产业转移 二战后，伴随战后重建，美国向日本、德国产业转移 1970年后，伴随亚洲四小龙崛起，日本向韩国、台湾产业转移 21世纪中国加入WTO后，产业向中国加速转移 纵观世界历史上几次重大的产业转移 ，我们不难发现， 产业转移是顺应区域比较优势变化的过程 ，或者说， 生产要素禀赋的最优化结果 ，这是符合经济发展规律的。

接下来，就让我们从 劳动力、基础设施、资本与政策 三个最主要的要素出发，相对定量对比下中国和东南亚的目前情况。

1. 劳动力 1）人口结构：年轻而易得的廉价劳动力

除去泰国的另外东南亚四国 平均年龄在30岁上下 ， 显著低于中国 。叠加更高的出生率和不低于中国的劳动参与率，东南亚工厂能够随时接触到大量的年轻劳动力。根据我们内部的访谈，这些年轻易得的工人经过短期的培训，“大部分可以达到国内工人八成到九成的效率水平。”根据世界银行统计， 越南人力资本指数2020年达到0.69 （见下注说明），与中美水平接近，这意味着越南劳动力的可获得性将预计维持长期的比较优势地位。

注：人力资本指数（HCI），用于计算投资健康和教育对工人生产力的贡献，指数得分从0到1不等，衡量今天出生的儿童作为未来工人的生产力，相对于完全健康和完整教育的基准。 此外，东南亚国家在薪酬水平上仍然具备用工成本的优势，尽管这个优势正在逐年缩小。 东南亚5国最低工资标准不超过250美元/月，大致相当于国内2015年水平，平均工资与国内相比低40%左右 。

但另一方面，我们关注到 这一成本优势正在逐年迅速缩小 ，仍以越南为例， 目前越南年均涨薪幅度超过10% ，此外，越南工资相比中南半岛周边国家，如老挝、柬埔寨，已有显著溢价。

2）成本：更高的工人管理难度 东南亚海外工厂在当地派驻人员比例：由于东南亚各国对本国劳动力的保护政策，海外工厂在当地派驻人员比例通常不超过3%。 东南亚工厂管理具备一定的挑战 。

第一层挑战来自部分用工条款 。根据云启访谈， 类似计件工资、绩效考核等管理模式在东南亚难以推行 ，当地工人更愿意接受固定工资、计时工资，且用工条款必须在招工时一五一十明文写出，凡有调整，都有罢工风险。

第二层挑战来自相对宽松的生产排班习惯 。根据云启访谈，除越南北部外，大部分东南亚本地工厂实行一天一班（无夜班），周末双休停产。

第三层挑战来自员工高流动性 。 东南亚工人群体相对自由，请假随意，流动性较高，因此工厂主不愿意承担长期培训的成本 。云启访谈的一位厂长讲述了如下故事：2019年在越南建厂时，他曾招聘了14个越南人到广州学习技术，管吃管住培训了8个月，结果回到越南以后，半年内只剩下4人。从此只会在越南当地提供短期培训，当地工人也很难成为产线业务骨干。

3）劳动力素质：提升点在哪

从劳动生产率角度分析，除马来西亚以外，东南亚4国劳动生产率与中国都有不小差距，而目前劳动生产率提升的主要动力，来自于国际直接投资（FDI）。 从劳动力人均FDI来看，“订单转移”的主要承接国——越南、泰国、马来西亚的水平都超越中国 。东南亚5国中，全球半导体封测重地马来西亚为最高额，约12,013美元/人，越南3,045美元/人，均高于中国2,327美元/人。

劳动生产率的长期持续提升，离不开 教育的长期投入 ，以及 民族的奋斗精神 ，而这也是中国产业崛起的核心原因之一。

教育方面， 东南亚5国在基础教育层面目前还落后于中国 ，但也在持续投入 。对比中国与东南亚5国25岁以上人口教育水平，中国在高中以上学历人口占比相比东南亚并不占优势，但在初中以上学历人口占比方面，中国与马来西亚、菲律宾接近，越南约为中国2010年水平，泰国、印尼约为中国2000年水平。访谈中，不少厂长表示，东南亚年轻人对于“知识改变命运”的信仰不如中国。

文化方面，由于东南亚长期西方殖民影响，且本地代理人政府长期处于不稳定状态， 当地人文化上西化较重 。目前东南亚普遍采取 半月薪制度 ，但仍有超过70%的工人向银行借款， buy now pay later （先消费，发工资还款）、 payday loan （先借款，发工资还款）等消费金融方案非常普及。后文我们也会讲到因此对储蓄率，与长期资本积累的影响。一位受访厂长表示：“东南亚当地iPhone等智能手机的普及率很高，很多工人使用的型号比老板的还新。”

2. 基础设施 在访谈中，我们发现一个有趣的现象，去东南亚建厂的老板们全都表示， 东南亚整体生产成本相比国内并无优势 ，细盘各类目，我们也能看到目前东南亚基础设施的一些不足。 东南亚未来的发展上限，核心之一也是如何进一步提升生产领域相关的各项基础设施 ：

1）用水用电：价格、稳定性无明显优势

我们建立了一个简单的指标来对比： 每万人的电力总装机容量 。中国目前在15.6兆瓦，东南亚5国除马来西亚外超过10兆瓦以外，越南、泰国都在6-7兆瓦的水平， 和中国2010年水平较为接近 。更差一点的印尼和菲律宾都在2兆瓦左右，缺电严重。

而从电价来看，东南亚5国均不低于国内，此外，中南半岛的越南、泰国等国家面临 常态化停电 ，进一步加剧了生产不稳定。根据云启访谈，用水用电还会因ESG规范产生额外的环保成本。一位越南厂主表示：“去年停电超过10次，且停电前毫无预警，每次停电后，都要2~3天修理恢复供电。”

2）土地厂房：热带气候阻碍建厂成本的降低

以越南为例， 尽管地价水平与中国相当，但后续支出远高于国内 。首先是建厂成本更高，当地政府要求雇佣本国建筑公司施工，部分工程材料需要从中国进口。其次，厂房落成后，并不能享受类似国内“七通一平”的基础服务。如果想要租用现成厂房，迅速上涨的房租又成为新的难题，根据一位东南亚厂主介绍：“越南北部地区的租金已达到3美元/月/平方米，相比国内并没有明显优势。”

不可忽略的是，东南亚5国均处于 热带地区 ，受限于更高的降水量与更频繁的极端气候， 单位面积的基础建设投入远高于温带地区，且需要遵循更严格的安全措施 。一位当地厂主在访谈中表示：“越南建厂需要打10米以上的深地基，且厂房楼层数有严格限制。”

3）物流网络：道路系数相当于中国05年前后 的水平

东南亚5国，尤其越南的工业化生产，主要以工业园区形式，来自中国、韩日等地区的上游原材料及零配件由海运输入，下游运往美国、欧洲、韩日的商品再通过海运输出，东南亚本地客户占比很低，因此 物流结构上高度依赖海运，港口密集 。

相比于发达海运，东南亚5国的 公路铁路基建落后 ， 岛屿结构 同时阻碍了高速公路、高铁覆盖率的提升。我们也定义了一个简单的指标来对比： 道路里程/单位国土面积（道路系数） 。综合来看，高速公路、铁路建设不足。 目前越南的高速系数和中国2004年时的水平接近 ，铁路系数与中国2010年水平接近，物流成本占GDP比重较大，超过中国2010年水平 。

访谈中，我们邀请一线工厂主提供了一些当地路况的照片如下。目前的路况还有待进一步提高，汽车摩托混行，工人上班大多站在轻卡后斗取代公交。像我国长三角、珠三角地区凭借发达高铁高速网络，周边劳动力1小时内上百公里快速往返的情景，在东南亚大部分地区难以实现。 长期来看，发达陆运对劳动力快速转移、产业链协同的作用难以用海运替代，东南亚道路基建仍然任重道远 。

4）信息化：数字化程度不足

东南亚本地化服务目前 能完成基础的装机通网，但是在软件层面难以提供有效技术支持 。访谈中，我们发现中国厂主对东南亚本地软件服务商知之甚少，工厂日常使用的ERP、WMS系统都采购自本国厂商，线上远程完成维护。根据Gartner统计， 东南亚5国的SaaS支出水平相比中国仍有较大差距 ，最高的马来西亚仅约中国的10%。叠加相对充裕的劳动力供给导致更低的信息化付费意愿，东南亚国家数字化仍有较长道路要走。

如果将发电、厂房、物流等视作基础建设的“硬件” ，东南亚仍需巨大规模基础建设投资以支持长期增长。根据亚洲开发银行统计， 从2016年到2030年，东南亚经济体每年需要2,100亿美元的基础设施投资 。是否有足够的资金投入是影响东南亚各国发展潜力十分重要的一点。

除“硬件”投入以外，政党、宗教、民族等“软件”层面的因素不容忽视 。东南亚合计6.5亿人口，但受限于特殊的政治文化环境， 难以聚合类似中国的统一大市场 。内需层面，终端需求是产业聚集的根源驱动力，大市场对产业链有着不可替代的虹吸效果。将中国的工业产出分解，解决内需占比高达66%，其余22%为出口配套产业链，外需占比仅为12%，庞大的终端需求使得提供相关服务的产业链选择留在中国。

3. 资本与政策 1）近期看，政策面+FDI推动东南亚快速发展， 中国也提供积极助力

东南亚目前取得的高速增长，离不开当地政府积极采取发展优先的战略，实行了一系列利好外资政策，努力改善营商环境 。例如，越南政府在犯罪率持续下降的社会环境下，面向海外投资者所出台的一系列降税政策（e.g. 对“两头在外”的外资企业不征收增值税；缩短企业创办时间）。

另一个增长的助力推手来自海外FDI 。深圳国资委、新加坡政府等机关部门都在东南亚投资设立工业园区；三星、富士康等大型企业也在东南亚建设2~3万人规模生产基地，这些工厂自动化程度高，不乏“黑灯工厂”。

值得关注的是，中国从不是东南亚发展的旁观者，中国通过FDI、贸易、移民、业务出海、海外创业等多个维度，在东南亚经济增长中发挥重要作用 。

中国是东南亚5国最大贸易伙伴、最大进口国、前三大出口国、前七大FDI来源国。过去10年间，中国以“承包工程”的形式，向东南亚5国输出承包金额增幅超过150%，绝对规模超过200亿美元。

此外，东南亚出海热度持续提升，2021年东南亚创业企业融资规模接近140亿美元。我们关注到更多的创业者将东南亚作为目标市场，一批拥有国内供应链和工程师优势的企业，也在将东南亚作为重要的业务增长点。

2）远期看，除FDI外东南亚5国的资本积累 面临诸多挑战

①贸易顺差：转口贸易拖累，贸易顺差低

如前文所述， 发达的转口贸易意味着东南亚国家生产商品的本地消化力有限 。以越南为例，进出口总额接近GDP的1.8倍，但贸易顺差仅为贸易总额1%，实际赚到的外汇仅是“零头”。

②居民储蓄：高消费带来低储蓄，居民储蓄率与欧日类似

高储蓄率对于一个发展中国家来说，意味着多的资本投入发展。受当地文化影响，目前东南亚5国储蓄率并不高， 越南储蓄率23%，5国储蓄率为25% ，与欧盟、日本接近，远低于中国的43%。

③财政政策：税收、债务为主，难以复制中国土地财政

除了越南，东南亚5国均实行土地私有制。即使是越南，想要借鉴中国“卖地+基建+土地升值”的土地财政循环模式，仍有很大难度。越南政府投资基础建设，主要依赖财政税收、证券发行等传统渠道，卖地仅占很小比例。 2021年越南土地使用收入对财政收入贡献为10%，远低于中国的43% 。

④民族品牌：世界500强仅3家

东南亚高度依赖转口贸易与FDI带来的另一个弊端，是本土品牌的弱势。目前东南亚世界500强仅占三席（分别为来自泰国、马来西亚、印尼的石化国企），越南、菲律宾均无上榜。 而中国在2010年时，也有54家。目前已经135家 。

3）国际关税与疫情后多元化供应链布局， 仍是东南亚国家核心优势

受到地缘政治的影响，2018年-2019年间，有很多工厂在欧美客户的要求之下被设置在东南亚。 东南亚国家近年来与美国、欧盟、日本之间达成的 更优惠的关税政策 ，进一步推动了厂主将部分产能部署在东南亚。

近年来，美国、欧盟、日本都在致力推进与东盟国家自由贸易协定的签署，其中，日本与东盟签订的全面经济伙伴关系（AJCEP）于08年底生效，取消所有关税细目87%的关税；欧盟在18年与越南、新加坡签订自由贸易协定。加上范围更广泛的区域组织，全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP）与区域全面经济伙伴关系协定（RCEP），东南亚出口欧美日韩的关税优惠明显。

另一方面，疫情、俄乌冲突等突发因素，导致跨国公司对供应链安全性权重增加，效率至上的单一供应链向多元化，N+1供应链体系转变。美国、欧盟、日本都在2021年公布了 供应链多元化计划 ，许多过往以中国为主要供应方的跨国企业，也开始在“中国+1”思路指导下，在临近的东南亚国家部署部分产能，这也在客观上推动了东南亚的产业转移。

我们关注到， 尽管全球产业链处于持续重构中，但决定全球供应链格局的核心逻辑并未改变，产业链最终会依照生产要素的比较优势，形成区域集群 。中国与东南亚的要素对比，仍将作为产业转移的根源动力，在很长一段时间持续。

从目前来看，无论是劳动力、基础设施、资本与政策， 东南亚在各项生产要素上都还需要持续提升，横向比较下，中国的全球优势供应链依然明显 ，2021年中国制造业增加值相当于美、日、德三国之和，在全球具有绝对优势，东南亚5国短期内很难超越。

另一方面，我们也清晰地认识到，中国在产业升级道路上，还有自身需要解决的问题 。对内，如何突破中低端制造的国际分工定位，实现高科技制造业的国产替代，彻底解决“卡脖子”；对外，如何突破政治形势的封锁，建立贸易生态体系，这才是我们需要共同努力的方向。

图说：中国高技术制造业利用外资占比超过1/3，研发支出超4,000亿且加速增长。

结语

如上图，我们总结了一些核心的对比数据。我们相信基于这些定量和定性的分析，我们能更清晰地看到目前的实际状况。

我们依然非常积极看待中国门类最齐全的供应链，最领先的供应链基础设施，与统一大市场规模，在现阶段无可替代，在长期也将持续有竞争力。同样，我们相信东南亚与中国的比较与竞争仍将长期存在，更坦然而动态的去长期关注，发掘其中的新机会，不管是中国自身的产业结构变革的机会，还是在东南亚新兴市场的增量机会。

出海如同一个正在奔赴的冒险，一段终将经过的逆旅。云启团队今天所做的努力并不是为了化身为企业出海中指明具体方向的灯塔，而是想通过科学分析数据与一手材料，定格下能够为勇敢的出海者提供方向形势判断参考的“星象”。

为了实现更有效的分析，“产业链转移”这个课题下的两大主体——东南亚与中国，以及它们之间的比较就无可避免。知己知彼也并非一定为了在缠斗中争得头破血流的胜利，建设性的比较来源于我们的关切，我们的关切来源于人们对业务流畅、生活稳定、社会发展持之以恒的追求。

Yes, we do care. 出海不仅是具体的行动，更是明确的态度。它意味着有一群从祖国大地上开眼看世界的人们，既不轻易被迷梦所哄骗，又不受阴谋论的惊吓，他们正在努力克服偏见，审视流言，怀抱着巨大的勇气去面对持续变化的机遇与挑战。

 

作者：云启资本，微信公众号：云启资本，围绕“科技产业化 产业数字化”进行早中期投资，To B创业者长期的陪跑者。

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编辑导读：在经历了疫情期间的快速扩张后，在线办公软件进入了增长瓶颈期，并且商业化的难题还有待解决。钉钉、企微、飞书这国内三大移动办公平台，都开始了自己的商业化之路。本文作者对此进行了分析，希望对你有帮助。 在飞书去年年底以及钉钉今年3月相继宣布商业化之后，5月

编辑导读：在经历了疫情期间的快速扩张后，在线办公软件进入了增长瓶颈期，并且商业化的难题还有待解决。钉钉、企微、飞书这国内三大移动办公平台，都开始了自己的商业化之路。本文作者对此进行了分析，希望对你有帮助。

在飞书去年年底以及钉钉今年3月相继宣布商业化之后，5月，企业微信提出并实行向服务商进行收费，这意味着国内移动办公平台三巨头——钉钉、企业微信、飞书全面进入商业化阶段。

“不同于To C业态，To B业态越早实现商业化越有利于企业甚至行业的发展。”专注企业服务的某行业分析师表示，对于付费意识更强的B端用户而言，由于付费并非是个人行为，相较于服务费用，B端用户会更看重服务的安全性、可靠性和赋能作用。免费必将带来服务提供商经营成本的提升和业内鱼龙混杂局面的出现。

的确，纵观国内那些相对成熟的To B生态，商业化是他们共同的基本逻辑。当用免费积累了一定用户人群之后，付费内容的介入会更好地让行业达成“良币驱逐劣币”的局面。

而事实上，在钉钉、飞书、企微三家相继宣布全面商业化之前，其实三家已经就“收费”做了不少尝试，但结果都未达预期。

一、免费情况下，“能用就行”的观念导致变现难 回看钉钉、飞书、企微三家在宣布全面商业化之前的收费内容可以看出，虽然三家的方向有所不同——钉钉强调B端客群、飞书注重账号连接、企微在意产品的工具属性，但三家之前的收费内容大多集中在“更大、更多”等单纯的加码服务上。

能够容纳更多人视频会议、能够储存更多文档的云盘、能够沟通更多用户的接口……这些是这三家在全面商业化之前最为用户所熟知的收费内容。

对于B端用户来说，这些付费内容能够带来价值吗？答案是肯定的。但这些是用户所必须的吗？答案就不那么肯定了。在软件免费的情况下，对于相当部分的B端用户而言，在钉钉、飞书、企微宣布全面商业化之前，用这些软件能够实现一个打卡OA功能就可以了，其他的功能没怎么了解，似乎也用不上。

“能用就行”的观念着实成为了 钉钉、飞书、企微变现路上的绊脚石。

虽然没有公开的明确数据来显示钉钉宣布全面商业化之前的营收情况，但钉钉总裁叶军在今年1月份接收采访时曾表示：“钉钉处在一个非常明确的投入阶段。”这就意味着全面商业化之前的钉钉，单靠那些“加码”式的收费项目似乎是比较难达到收益远超成本的。

尽管三家都没有公布具体的营收收据，但从三家相继迫切宣布全面商业化的行为来看，争盈利是三家统一的目标，这似乎也侧面佐证了钉钉、飞书、企微在全面商业化之前，产品付费内容的营收难以抵充高额的研发运维成本，更别提让这三家公司挣到钱了。

而究其原因，或许就是“免费”所导致的用户粘性难以产生。在免费的情况下，产品的边界是相当模糊的，这就导致产品在很多情况下难以满足用户的定制化需求，进而使得看似庞大的市场规模实际上产生不了多少“购买力”。

当然，也不能完全将责任推卸给“免费”的策略，毕竟在中国市场的独特性，就要求To B产品需要通过免费来吸收用户，稳住使用人数的基本盘。而除了“免费”外，用户付费意识的有待培养似乎也是钉钉、飞书、企微三家在全面商业化之前收益不拔尖的原因之一。

持续付费是To B业务商业模式成立的支撑，多年来，国内To C思维让客户更加青睐于免费的产品与服务，这种思维也被客户理所当然地带到了To B业务上来。

但同时，企业客户相比于个人客户会更加看中产品的价值，并且由于To B产品的购买往往是组织决策，产品的价值能否满足自身需求，是企业用户是否续费的重要评判指标。

因此从这点来看，之前在免费的情况下，产品做不深且没有特色影响了产品收益的产生。所以此次钉钉、飞书、企微三家的全面商业化并不是为了盈利而做的简单的付费内容的增加，而是以全新的收费模式来建立自身的专业壁垒。

二、三种不同的盈利模式对应三种不同的平台理解 钉钉、飞书、企微的全面商业化是突如其来的吗？从形式上看似乎是的。从去年下半年到今年上半年，三家都相继从免费跃向了全面收费。

但从三家在全面商业化之前的那些具有特色的收费内容来看，如钉钉的平台软件开发功能、企微的平台技术服务、飞书的协同办公工具。三家的商业化是跟随着“用免费来争夺用户”的脚步同步进行的。这次扎堆的全面商业化的宣布，与其说是三家商业化的开始，不如说是三家对于平台赋能能力的不同理解和不同定义的开始。

1. 钉钉：专注PaaS 瞄准B端 拥有超过5亿用户的钉钉，是国内远程办公软件当之无愧的领头羊。在宣布商业化时，钉钉明确表示就是要做PaaS化。这也清晰地表明了钉钉对平台的看法——做好基础设施，保持协同办公和应用开发平台的定位，让众多SaaS厂商能够通过钉钉让产品落地到用户层。

这意味着，钉钉彻底抛弃了过去“工具”的定位，转变为一个PaaS平台，这也和阿里一直以来擅长的平台建设十分契合。

而为了能够让平台吸引更多的SaaS入驻，钉钉还将以往的3:7分润比调整为了1:9。用钉钉的话说就是“钉钉每有一份盈利，就会为合作伙伴带来9份盈利”。

具体来说，商业化之后的钉钉采取的收费模式是，在平台分润上，提供开放平台给合作伙伴销售SaaS生态软件，钉钉收取最高15%的佣金。

在硬件许可上，合作伙伴基于钉钉底座开发的硬件产品，钉钉为其开放SDK接口，收取10%的佣金。

而面向用户群体，钉钉根据不同的客户规模，在免费版的基础上设定了9800元每年、10万元起每年和100万元起每年的不同收费版本。不同版本用户所享受到的平台内SaaS软件服务各不相同。

根据这样的收费模式，钉钉的商业化思路就很清晰了。它有些类似于远程办公软件的淘宝，自身不卖货，或者说很少卖货，主要通过建立起强大的用户网，让SaaS厂商入驻售卖产品。同时，仅仅是从用户市场规模来看。中国有4000多万家中小企业，就算钉钉只拥有十分之一的市场占有率，且这十分之一的用户都只购买9800元每年的基础付费内容，那对于钉钉来说那也是将近400亿每年的可观收入。

而有意思的是，近日有消息称“钉钉基础版超过10人将收费”，这样的消息无疑在远程办公软件全面商业化、“收费”二字相对敏感的当下，给钉钉一定程度上贴上了“吃相难看”的标签。钉钉也是在第一时间辟谣了该消息。钉钉负责人表示，网传的“超过10人收费”其实是钉钉内的一款项目管理功能-“钉钉项目”将免费试用人数上限调整为了10人。钉钉基础版依然是免费状态。这种不明确主体的传言明显是“张冠李戴、摘头去尾”。

但无论怎么说，钉钉的这次公关回应其实也是侧面地释放了一个信号——收费项目会比免费时代来的更贵，但相应的服务也会有所提升。

2. 企微：帮助企业服务C端，连接是它的基因 相较于钉钉在B端和平台上的努力，企微似乎走出了一条腾讯特色的To B业务之路。

“产业互联网不仅仅是To B、To G的，归根结底也是To C的”，腾讯在宣布全面拥抱产业互联网后，曾重点强调这句话，言外之意是，用服务C端用户的经验，帮助B端用户更好的服务自己的消费者。这个理念在企业微信上也得到了体现。

企微商业化下的新收费模式和之前的相比，最大的不同就是将“抽佣”变成了按调用接口的账号数量收费。之前，企微上的第三方应用每次出售产品都需要向企微缴纳10%的费用，而现在这笔费用被变更为了“平台接口调用许可费”。讲人话就是，第三方应用每卖给一个账号，企微就要收取一次费用。

具体来说，当账号数量在1到5个时，企微收取的费用是基础账号5元每账号每年，互通账号50元每账号每年。而当账号数量区间增加时，企微收取的单个账号费用会有所降低。

也就是说，企微收费取决于服务商调用的接口类型和购买账号的数量。这对那些服务于中小型企业的第三方应用提供商来说是利好的，因为相较于之前10%的抽佣，现在由于需要购买的账号较少，费用会比抽佣模式更低。

同时，依照账号数量收费的方式，由于必须要经过企微提供的接口，这就能够有效避免第三方应用提供商绕过企微，私下和用户交易的情况发生。

从企微的新收费模式不难看出，相比于底层建设者，企微更想让自己参与到每起交易当中发挥连接者的作用。

而连接一直是腾讯系的基因。回头看，腾讯下的所有互联网产品无一例外都在强调社交属性和连接属性。而企微的几次迭代——从一开始连接企业内部的每个员工，到连接企业内部的办公系统，到连接微信生态，最后再到连接腾讯会议、腾讯文档、视频号等，企微都在逐步加强自身的连接作用。

从企微与超5亿活跃微信用户的有效连接，以及企微上超1000万的真实企业、超1.8亿的活跃用户这些数据来看，光是微信这一巨大的流量池就有很大的利润空间来等待企微挖掘。

而在去年第四季度，腾讯的To B业务也是首次超过网络游戏，成为了腾讯的第一大业务板块。

3. 飞书：瞄准海外，做好“工具人”角色 而相比与钉钉和企微，体量最小的飞书并没有把自身的定位发散到怎么做平台怎么做连接上，反而，飞书是三者中唯一保持了“初心”做好“工具人”角色的远程办公软件。

说起来，飞书的诞生还颇具趣味。在远程办公火热的时候，字节跳动试用过市面上的许多远程办公软件，但无论是哪一款似乎都不太合适。因为字节想要的就是一款能够方便办公的“工具”。于是字节决定自己开发，并在2017年上线了飞书。

飞书商业化之后的收费逻辑相比于企微和钉钉来说就更加简单粗暴，想要更大的存储空间？想要文档、邮箱、视频会议等产品能够更便利地打通？那就花钱便是了。同时提供飞书OKR收费版，价格是420元每人每年，在智能填写助手、对其视图、评论互动、OKR线上看板等工具方面对比免费版没有人数限制。

包括小鹏、理想、元气森林、小米等知名企业在内的飞书用户都评价，飞书是越用越顺。因为用工具来为客户赋能，追求更极致的办公协同与便捷就是飞书的核心。

但或是由于诞生较晚的缘故，飞书在国内市场的表现其实并不如人意。在2021年，飞书定下了半年日活用户1000万的目标，但是到了年底，日活人数只有450万左右。

而对于互联网黑马字节跳动来说，东方不亮西方亮，国内市场行不通，靠TikTok打下了稳固基础盘的海外市场成为了飞书发力的方向。海外版飞书更是定下了5年内在全球范围内做到60亿营收的目标。

总的来看，即使是在全球范围内，远程办公行业依然属于新兴行业。虽然国外市场有全息投影办公等颇具科幻噱头的研发新闻出现，但目前来看，依靠移动端来实现办公远程化和协同化依然是目前远程办公的主要方向。

而在平台建设、连接建设、工具建设三个不同方向上发力的钉钉、企微、飞书已然在国内市场的远程办公领域形成了鼎立态势。短期来看，在用全面商业化圈好各自领地的同时，三家都得到了不错的收益，但长期能否挣到钱，还得看三家在各自领域能否始终保持难以被超越的研发水准。

 

作者：袁子健，微信公众号：智能相对论

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题图来自Unsplash，基于 CC0 协议

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